| 投资要点： 我们认为下半年钢铁行业在政策的推动下向好的趋势会越来越明显，主要基于三大因素：1)4万亿投资效应继续显现，下半年保障性住房建设和房地产开发投资增长也是促使钢铁需求回暖的重要推动力；2)上半年巨额信贷投放，下半年必然要落实到实体经济中去，增加钢铁行业总体需求；3)出口底部徘徊，国际经济逐步好转的可能性更大。品种上长材依然强于板材，行业整体复苏可以期待。 下半年钢材价格仍存10-15%的上涨空间，但上涨速度不会太快。4月份以来，钢材价格持续上涨，5月钢材产量创出新高。行业复苏和成本刚性带动钢材价格上涨，产能过剩会对钢材价格的上涨产生压制力，因此上涨速度不会太快。 铁矿石谈判超预期的可能性较小，下半年铁矿石现货价格存一定的上涨空间。再加上下半年通胀预期，资源品价格或将继续上行，拥有铁矿石和煤炭等上游资源的钢铁企业最受益。 投资建议：建议关注三类公司，第一：遵循钢铁行业复苏主线，寻找业绩弹性较好、爆发力强的优质钢铁公司。重点推荐：太钢不锈(9.37,0.29,3.19%)、鞍钢股份(14.59,0.20,1.39%)和新钢股份(9.22,0.07,0.77%)；第二：寻找未来业绩能够确定增长、品种结构良好的公司。重点推荐：新兴铸管(9.25,0.41,4.64%)；第三：通胀预期下资源类钢铁股价值重估带来的投资机会。重点推荐：西宁特钢(12.40,0.44,3.68%)和凌钢股份(10.85,0.25,2.36%)。 |
