| 股指近期持续上行且涨幅偏大，结构性分化持续加剧、赚钱效应减弱，对整个市场信心造成一定程度的负面影响 ;市场持续强势的基础——业绩提升尚需时间来确认，因此，股指短期具有震荡、整理的要求。 《跨境贸易人民币结算试点管理办法》的公布有利于人民币区域化、国际化征程，我国跨境贸易人民币结算迈出 了实质性的一步。由于中资银行是人民币资金最主要的提供者，人民币国际化将有助于提升中资银行在国际市场 上的竞争地位。 A股上半年的行情以估值抬升为主，下半年将过渡到业绩驱动。目前市场对2009年沪深300上市公司盈利的一致预 期是19%，预计中报公布以后，市场会上调对上市公司2009年、2010年的盈利预测，随着盈利上调，整体估值水 平进一步降低，市场仍有继续上涨的动力。 后期A股估值的波动范围，主要将取决于流动性状况和经济复苏的预期，估值本身是有弹性的，弹性来自于流动 性的影响和业绩预期对动态估值的修正，潜在投资对象可重点关注上半年经营良好、盈利水平复苏明显、中期报 表可能超预期的企业。 投资策略方面，内需仍将是经济反弹的主导，尤其是与固定资产投资相关的行业，将是符合这一逻辑的投资标的 。具体说来，包括主导此次经济反弹的金融、房地产以及与此相关联的工程机械、钢铁等行业，具备较强资源属 性的煤炭行业，以及与外需相关性较低，增长确定性比较高的食品饮料、商贸、医药等行业。 |
