| 昨夜美股和欧股普遍回调，A股也延续颓势低开，之前的做多主力银行股反目做空，打压指数，钢铁和煤炭石油也一度下挫，致使沪指盘中大跌近80点，逼近3000点。不过午后地产，券商，煤炭石油开始强势拉升，大盘逐渐收复失地，沪指收盘前一度红盘，深成指因为地产股的强势涨幅达到1%。市场为投资者上演了一出惊心动魄的过山车行情。 截止收盘，沪指收报3080.77点，跌0.28%，成交量1750亿。深成指收报点12488.58，涨1.02%，成交量822.4亿。 一 热点点评 销售增长加并购整合 汽车股逆市领涨。近几个月国内汽车销售量稳步增长，而且并购、整合的消息频频，显示出当前国内和国外汽车行业的天差地别，正所谓东边日头西边雨。全国乘用车信息联席会昨日公布，6月份国内乘用车销量相比去年同期增长达到58%，连续4个月创出历史新高。而国家统计局公布的工业企业 09 年汽车整车行业 3-5 月份销售收入、利润总额分别同比上升11.1%、5.5%，汽车零部件行业3-5月份销售收入、利润总额分别同比增长11.5%、14.0%。销售的持续增长和赢利能力的回升显示出汽车行业的复苏迹象。我们认为可以对销售增长迅猛的乘用车给于更多关注，特别其中涉猎新能源汽车的企业，内在的经营增长，加上外在的政策扶持，未来有望率先复苏。当前股市和楼市的向好也利好汽车的消费。不过也提醒投资者注意该行业面临的一些风险：首先是石油价格和钢材价格的上涨对该行业形成一定抑制，另外，今年前2个月出现销售大幅增长但毛利率低下的情况，消耗了较多需求但并没有实现较好的盈利，这对汽车的未来消费是一个损伤。 二 基本面及技术形态分析 宏观面上，央行昨天的公开市场操作有所加码。昨天，央行在银行间市场进行了900亿元28天正回购和800亿元91天正回购，分别较上周增加了400亿元和500亿元，利率分别为1.00%和1.05%，较上周上涨了5个基点。 评论：我们认为当前央行的微调是货币政策的一个信号。之前国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁公开表示，有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场。所以当前的情况可能不是领导层对实体经济注入的资金不够，而是因为其中一部分违规资金流入了股市，楼市，或是在金融体系内部循环。我们认为这种情形下，领导层下一阶段很可能是更加严格的控制信贷资金去向，更严厉的打击违规资金，以此保证资金流入实体经济。在经济逐步回暖，管理层的重心会慢慢向未来的通胀控制倾斜。下半年很可能是整体保持宽松的货币政策，但相对于当前的宽松度却会逐渐收紧。 技术上，大盘今日在迅速下探至10日均线后得到支撑，并于收盘时再次回归5日均线，显示多方在市场低位乐于接盘，做多意愿依然强烈，经过今日的大幅震荡，很大程度释放了市场的技术压力，我们认为有利于市场的上行。 三 后市展望 今日市场大幅震荡，从盘面可以看出，市场在回调幅度比较可观时，做多势力抄底意愿强烈，我们认为在今日的大幅回调过程中，大盘前期的技术压力很大程度得到释放，部分浮筹被洗，这有利于市场的进一步上行。资金和政策面依然偏暖，投资者在经济回暖的背景下存在做多的信心和理由，市场向上的趋势仍未改变。 四 操作建议 操作上，因为市场整体依然保持向上趋势，建议投资者在市场的涨跌中不要过度恐慌，上涨中选择持股，在出现可观回调可以适当介入，我们建议投资者选择估值相对低，回暖速度快的优质企业。对于中报业绩增长较大的优秀企业，IPO有望受益的上市企业，以及渐行渐进的创业板给予短期关注。 |
