| 6月29日-7月5日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的14个城市中，有8个城市的房地产交易量下降(中值为-4%，而截至6月28日当周的中值水平为-2%)。从同比角度看，所有城市的交易量均上升(中值为152%，而截至6月28日当周的中值水平为116%)。与2009年6月周平均值相比，15个城市中有9个城市的交易量下降(中值为-2%，而截至6月28日当周的中值水平为-7%)。 在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的10个城市中有7个城市的房价上涨(中值为3%，而截至6月28日当周的中值为下跌1%)；从同比角度看，10个城市中有6个城市的房价上涨(中值为2%，而截至6月28日当周的中值水平为下跌5%)。与2009年6月均价相比，10个城市中有7个城市的房价上涨(中值为5%，而截至6月28日当周的中值水平为3%)。 年初至今表现从年初至7月5日当周，15个城市中有14个城市的交易量同比上升(中值为101%，而截至6月28日当周的中值水平为103%)。与2007年相比，已有数据的12个城市中有11个城市的交易量同比上升(中值为21%，与截至6月28日当周的中值水平一致)。 库存水平据过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的16个城市的库存平均消化时间从截至6月28日当周的15.5个月小幅下降至14.8个月。目前，上海、南京、苏州、杭州、广州、深圳、厦门、重庆和北京的库存月数低于12个月；而沈阳、大连、东莞、成都及西安的库存月数高于18个月；天津和武汉的库存月数在12-18个月之间。在新增供应方面，已公布数据的7个城市中有4个城市的新增供应面积较2009年6月的周平均水平下降(中值为-65%)。 交易建议我们的买入建议：雅居乐房产(3383.HK；强力买入名单)、世茂房地产(0813.HK；强力买入名单)、富力地产(2777.HK)、仁恒置地(YNLG.SI)、深圳控股(0604.HK)、万科A(13.82,-0.27,-1.92%)/B (000002.SZ/200002.SZ)和金地集团(17.38,-0.36,-2.03%)(600383.SS)。 我们的卖出建议：华润置地(1109.HK)、方兴地产(0817.HK)和中国国贸(11.50,-0.12,-1.03%)(600007.SS)。我们对行业的评级仍为具吸引力。下行风险：意外的政府紧缩政策以及中国宏观经济复苏慢于预期。 |
