| 市场能冲上并站稳3000点，多亏了权重股的发力上涨。虽然近期大盘一直在3000点之上运行，机构也在源源不断地介入，但看看权重股的涨幅以及其估值，可以发现如今整个市场具有投资洼地的板块和个股并不多了。大盘位于3000点之上，机构还在不断加仓，其根源在于钱多和对未来通胀的预期。这从长线的角度来看，如今介入并没有什么问题，然而在没有估值优势的条件下，市场随时都面临着调整。 从5月25日至今，沪指从2600点上涨到目前的3100点之上，其动力来自权重股的轮番上涨--有色、银行、地产、石化到昨日的钢铁。这些股票之所以如此强劲，其根源在于当沪指还在2600点的时候，这些股票没怎么涨。而与此相对应的是，非权重股在经过之前的大幅上涨之后，整个市场的市盈率超过40倍，因而权重股与非权重股相比有比较明显的优势。加之，宽松的货币环境和整个市场存在通胀预期，使得权重股的上涨更加可靠。 除上述因素外，权重股的半年报有可能出现集体靓丽的局面。事实上，上半年政府大规模地投入，银行信贷规模的大幅增加，至少在账面上会使得上半年银行的业绩整体比较扯眼。而今年上半年房地产成交持续火爆，许多地方的房地产成交上扬，众多地产商出现抢地的局面，也使得半年报中地产上市公司业绩会比较好。至于石化、有色等板块，更得益于期货价格持续上涨的势头。因而这些板块在短短一个月时间里，出现轮番上扬就不足为奇了。 但时至今日，权重股群体也已轮番上涨了，特别是银行、地产这两个板块涨幅相当惊人，使得沪深两市的平均市盈率超过36倍，而深市的市盈率更是超过50倍。如此高的市盈率，使得整个市场具有的估值优势荡然无存，如此高的市盈率自然会招致调整的随时到来。 虽然面临的调整概率越来越大，但时至如今，依然没有出现明显的调整迹象，根源在于整个市场依然处于相当宽松的货币环境之中。不差钱加上对未来通胀的预期，使得越来越多的人不计成本地介入A股市场，从而使得本应早该出现的调整不断延后。不过调整早晚会来，特别是随着指数的不断上扬，其调整的概率会越来越大。从近期A股的走势来看，市场逾越3000点之后，已出现加速上涨的势头，空头纷纷修正自己的看法--转而向多，这似乎预示着最后疯狂的来临。 |
