| 随着大盘的加速上扬，沪深两市量能也持续扩大，昨日沪市全日成交额突破2000亿元，创近两年天量。天量成交额意味着什么？记者采访发现，多数机构认为这不是阶段性顶峰的标志，中长期仍然看多，但也有分析师指出，如果市场出现放量滞涨，短期回调可能性较大。 自上周上证综指站上3000点后，大盘呈现出加速上扬的姿态，市场看多热情进一步得到激发。周一，两市沪深两市成交量再度放大，沪市全日成交额突破2000亿元，达2069亿元；深市全日成交额也达967亿元，双双回归至2007年9、10月份沪深指数位于历史最高点附近时的水平。 回顾历史，最近一次沪市日成交额超过2000亿元还是在2007年10月12日的时候，当日沪市成交2215亿元，这之后仅两天，上证综指就站上了有史以来最高位6124.04点。而历史上沪市日成交金额最高纪录是在2007年5月30日创造的，当日沪市共成交2755亿元。 上证综指自1664点反弹至今，指数仅位于历史最高位的一半左右，而量能却率先回归6000点时的水平，那么天量的成交额究竟意味着什么？ 东北证券研究所副所长毕子男认为，成交放出天量与近期活跃的成交板块有关，近期权重板块轮番上涨，在金融、钢铁等板块启动以后，投资者特别是机构投资者的交易活跃，对市场成交量的放大影响最为直接。 “突破2000亿元的天量隐含着市场对后市看好预期的放大，并不应该看成是大盘动能消耗过大、短期头部显现的征兆。”毕子男指出，从历史数据来看，2007年5、6月份中沪市成交量超过2000亿元的交易日频频出现，当时大盘正处于从3900点向上突破的阶段。随着大盘的走高，市场成交量的逐步放大，是符合牛市特征的。从近期的反弹行情来看，量价配合较好，成交额突破2000亿元并非一个明显的阶段性标志，后期市场仍将会在一个逐波向好的趋势之中。 上海证券策略分析师蔡钧毅同样认为中长期市场走强的趋势没有问题，但他同时指出，现在的主要问题是上行的节奏。在整个反弹过程中，市场表现出越来越偏强的特征，量价需要配合，但并非量越大越好，目前2000亿的日成交额还在可控范围内，如果之后回缩到1500亿元至1600亿元，市场温和、缓步推进，上行的步伐就会更为稳固；但如果市场进入更加亢奋的状态，成交量持续放大，达到2500亿元至2800亿元左右，那么反弹行情很可能就将告一段落。 西南证券研究所分析师张刚提醒投资者，周一日成交金额创2年来新高，显示有资金大规模进出，投资者需提高警惕，大盘中线回调的可能性很大。对于后期如何把握市场风险，光大证券研究所策略分析师黄学军认为，如果出现量升价滞的盘局，市场出现技术调整的可能性比较大。 警惕机构全面看好 近日听闻一重大总结：机构全面看好后市。虽然牛市整体向上不容置疑，但是当机构全面看好的时候，投资者又到了要警惕短线调整的时候了，自认技术较好的短线客可以时刻准备着做倒差价，而长线投资者仍然可以持股观望。 常看本栏的读者都知道，我不是价值投资者，也不是趋势投资者，研判市场结合多方面因素，自我总结应该算做浪漫投资者。浪漫投资者的特点就是不拘泥于原理，不总结条条框框，不认为股市可以用公式衡量，边看边研究，研究他人的心理，研究主力资金的动向。 现在不管基金还是券商，都对后市表示乐观，这恰恰是个危险的信号，不管是他们本身的投资策略，还是传导给散户投资者的心理影响，都会对股市带来利好的影响。但正是这种利好的影响，将给主力资金提供难得的操作机会。同时，当其他闲散资金一边倒地看好时，主力资金也不可能容忍股指上涨，如果股指没有经过充分换手而快速走高，将给市场积攒过多的获利盘。一旦这些资金从股市出逃，那么将有可能引发股指的快速回调。所以说，当主力资金发现外围资金方向一致的时候，其很可能会进行反方向操作来平衡市场双方的力量对比。 从目前的情况看，机构投资者全面看多，那么就不排除主力资金出脱筹码然后进行强力洗盘再逢低买回，同时分散市场的多空格局。 有人说，股市上涨的重要依托是IPO的开闸，管理层不可能容忍股市暴跌，这样会影响IPO的进展。但话也要分两面说，罗马不是一天建成的，目前IPO吸引资金量巨大，管理层不用担心新股发行困难。而且，即使股指出现一定幅度的调整，比如重新跌破3000点，到2900点一线盘整，同样也不会对新股发行产生影响，从目前的形势来看，只要股指维持在2500点上方，新股发行都应该不会遇到困难。 也就是说，指望股指因为IPO而持续走高，是过于浪漫的，而正确的想法是，股指将因IPO而保持中性偏强的走势，能偏多强，要看货币政策。所以说，当所有的机构都看好后市的时候，我们应该保持冷静，股指的走向不可能一帆风顺，牛市是确定的，但过程可能是曲折的，自信操作水平较高的投资者，不妨时刻准备着做差价。如果没时间看盘或者不屑于做短线差价的投资者，长期持股也是没有问题的。 |
