| <TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width="90%" border=0> <TBODY> <TR> <TD width="100%" height=6></TD></TR> <TR> <TD class=fnomal vAlign=top align=left><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail> <SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail> <!--enpcontent--> <FONT color=#ff0000>家润多（本页）</FONT> <FONT color=#0000ff>家润多发行价19.58元</FONT> <FONT color=#0000ff>机构热情高涨 家润多询价获244倍超额认购</FONT> <FONT color=#ff0000>万马电缆</FONT> <FONT color=#0000ff>万马网下获配基金家数大幅下降</FONT> <FONT color=#ff0000>四川成渝</FONT> <FONT color=#0000ff>四川成渝询价 机构普遍盯住港股</FONT> 家润多发行价19.58元 ⊙本报记者 赵碧君 潘圣韬 家润多（002277）今日确定发行价为19.58元，对应的发行市盈率为31.58倍。 家润多本次发行股份总数为5000万股，其中网下发行1000万股；网上发行4000万股，发行日期为2009年7月8日。按19.58元的价格计算，本次发行合计可募集资金9.79亿元。 机构热情高涨 家润多询价获244倍超额认购 ⊙本报记者 赵碧君 经过三地路演询价，家润多发行价和相对应的发行市盈率今日已经确定。 作为IPO重启第三单，机构对家润多的追捧热情度甚至超过前两家，除三地路演全程爆满之外，初步询价报价不低于本次发行价格的所有有效报价对应的累计拟申购数量之和为244200万股，为本次网下发行股数的244.2倍，超过了三金药业的164倍和万马电缆的189倍。 根据招股说明书，家润多此次募集的资金主要用于友谊商店（A、B馆）扩建改造工程项目、家润多百货朝阳店改造工程项目和阿波罗商业广场整体改造工程项目，预计投资金额为5亿元。另外，家润多为保持健康发展，还需补充约37000万元的流动资金，该资金主要用于增加商品采购资金和支付供应商货款，这样有利于公司提高资产流动性，改善资本结构，降低公司财务成本和财务风险，增强抗风险能力，促进公司核心业务的持续增长。 家润多主要从事百货零售业务，目前在湖南长沙、常德、郴州共拥有7家百货门店、控股3家家润多家电超市（持有80%股权）；并参股家润多超市（持有20%股权）和长沙银行（持有7.45%股权）。家润多七家百货门店占据长沙主要核心商圈，以“友谊”、“阿波罗”、“家润多”、“春天百货”等多品牌经营。公司2008年实现营业收入22.19亿元，净利润1.2亿元。 根据各家券商在路演之后给出的家润多询价区间可知，目前确定的19.58元的发行价合理适中。有分析人士认为，此次网下申购家润多，机构表现出了一定的谨慎，采取了较为理性的态度参与询价。 上海证券分析师刘丽认为，基于2009、2010年预测业绩0.76元、0.96元，综合考虑A股百货类公司相对估值水平，公司的合理估值为2009年预测业绩的25-30倍PE，合理估值区间为19-22.80元，取其上限22.80元作为上市首日合理估值。东方证券预计，2009年公司将会实现EPS1元，按照公司2009年20-25倍的PE来看，公司股票合理价格在20-25元。 </TD></TR></TBODY></TABLE> 々 <TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width="90%" border=0> <TBODY> <TR> <TD width="100%" height=6></TD></TR> <TR> <TD class=fnomal vAlign=top align=left><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail> <SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail> <!--enpcontent--><FONT color=#494848> 万马网下获配基金家数大幅下降 </FONT> ⊙本报记者 潘圣韬 万马电缆日前公布了网下配售结果公告。与之前的首单桂林三金相比，本次网下发行的最大特点是获配基金的数量出现大幅下降。分析人士认为，这很大程度上反映了基金申购意愿的减弱。 公告显示，万马电缆在初步询价中提交有效申报的269个股票配售对象均按《发行公告》的要求及时足额缴纳了申购款，有效申购资金为217.79亿元，有效申购数量为189380万股。本次网下发行总股数1000万股，有效申购获得配售的比例为0.53%，申购倍数为189.38倍。 据本报统计，虽然本次网下获配机构总数与桂林三金相差无几，但申购主力之一的基金数量却从前次的60家减少至不足50家，降幅接近两成。另外，基金认购总股数也从前次的4.56亿股减少至4.16亿股，认购总金额从前次的90.29亿减少至47.84亿。 分析人士认为，这很大程度上反应了基金申购意愿的减弱。“中小板的中签率太低，机构原本的参与意愿就不是太高，此前桂林三金由于是首单，大家的兴趣更浓一些。另外基金目前看好大盘，直接参与二级市场收益会比打新高很多，如果这个阶段用重金申购新股，显然不符合基金看多的策略，而且还影响到排名。”某分析师表示。也有观点认为，万马电缆定价偏高，使得部分报价过低的基金被排除在最终的获配名单之外。 不过从网下配售结果看，基金、企业年金、券商自营和保险仍然是网下“四大打新主力”，据统计，其本次有效申购股数分别达到4.16亿股、3.66亿股、2.97亿股和2.75亿股，冻结资金总量为153.43亿元。但相比此前发行的桂林三金，上述四大主力在申购总量中的占比有所下滑，券商集合理财计划、信托自营以及财务公司自营占比相应有所上升。 </TD></TR></TBODY></TABLE> 々 <TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width="90%" border=0> <TBODY> <TR> <TD width="100%" height=6></TD></TR> <TR> <TD class=fnomal vAlign=top align=left><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail> <SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail><SPAN class=todaynews_14pxtitle id=IDNewsDtail> <!--enpcontent--> <FONT color=#494848>四川成渝询价 机构普遍盯住港股 </FONT> ⊙本报记者 杨晶 潘圣韬 四川成渝今日开始询价，记者昨日采访的多家机构研究人员对公司的成长性表示看好，合理价格区间4-5元为主流观点。多位分析师还指出，四川成渝回归A股的发行价应比港股目前价格略低或差不多。 作为四川成渝的保荐机构，银河证券发布的分析报告指出，作为西部最大的经济体，川、渝区域经济增长不亚于中、东部地区，区域经济的快速增长是驱动四川成渝成长的基础因素。待其回归A股后，内在价值的合理区间为每股4.20元至4.92元。 继成乐公司之后，四川成渝还将继续收购成南公司，持续收购大股东优质路产是多位研究人员看好四川成渝成长性的主要理由。上海证券的一位分析师也指出，考虑公司的成长性，若按A股市场同业平均市盈率约18倍水平，4-5元区间为四川成渝合理价值区间。 不过，合理价值并非完全等于发行价。多位研究人员比较认同的观点是，发行价应会较低于目前港股的价格，或者相差不大。“机构大多不愿意出更高的价格”。 而且事实上，自今年3月中旬以来，四川成渝高速公路H股已经历连续上涨，最高曾至3.620港元，截至昨日收盘，其H股价格已报3.3元，相比今年3月初的最低价1.2港元，此轮反弹已使其股价劲升接近2倍。上述几位研究人员一致认为，该H股的这番上涨，已经反映了回归A股的预期。 华南某券商的陆路行业研究员还表示，以四川成渝这样的条件回归到市场平均价格是没有问题的，按上周末统计公路运输行业平均估值约15倍计，0.25元的业绩将对应3.75元。而且由于四川成渝的成长性要好于业内其他公司，上市后也可能达到4元以上。除了今年以来业绩外，招股说明书中可能的收购事项也将增厚公司业绩，考虑到这些因素可能被市场放大，其股价还可能冲得更高，达到4.5元左右。 其中一位研究员还指出，如果四川成渝的发行价高出市场预期，其上市后要么破发，要么就是其他同类品种迎来上涨契机。国泰君安证券一位研究员还指出，过高的发行价将使四川成渝的股价吸引力降低，但对于其H股来说无疑是绝对的利好，而考虑到目前充裕的流动性背景，若发行价格在4至5元区间，破发的可能性不是很大。 上述一位研究员还透露，目前基金等一批机构投资者对于四川成渝的热情都很高，愿意给予其更高的估值，市场在较好的形势下可能会提前透支后期的潜在利好。高于5元，该股股价的波动将加剧。 </TD></TR></TBODY></TABLE> |
