| 周一两市呈现出高开高走，震荡攀升的格局。承接上一交易日指数的拉升态势，沪深两市今日双双高开。开盘之后沪深两市大盘指数经过两波拉升之后一度冲高回落，但指数今日跳空高开所形成的缺口并没有在盘中得到回补，随后指数便迫不及待地开始了新一轮的拉升，随之沪深两市再创反弹新高。同时，两市成交量今日也有较大幅度的提高，暗示在3000点大关的压力被突破之后，投资者的信心依然高涨，交投继续活跃。预计下半年，在经济复苏底部基本确认，但复苏基础尚不牢固;同时，中期内将面临需求增加、货币信贷超常增长积累效应释放，大宗商品价格提高所带来的通胀压力共同作用下，适度宽松的货币政策仍然将会保持连续性和稳定性。 在突破3000点大关之后，上证指数今日进一步发力突破了3100点大关。上证指数今日高开于3091.48点点，开盘之后权重股强势不减，“石化双雄”和中国神华等权重股盘中轮番活跃推动股指不断刷新反弹高点，随之市场逢低买盘也略有涌现。不过，权重股带动股指走强的同时两市个股分化却依旧，并且市场逢高卖盘也仍较为沉重，指数也因此于盘中一度下挫至今日早盘最低点3090.10点。但在中工建三大行的带领下，指数在下午盘中出现一段快速拉升走势，而券商和煤炭板块的活跃更是将行情推至高潮，沪指终于在今日收盘前不久再创本轮反弹新高3128.31点，市场继续着“二八”格局。总的来看，目前指数上方以长线缺口为压力，下方以昨日收盘价为潜在支撑，鉴于今日早盘跳空高开留下的缺口，预计后市沪指或将回落补缺，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步长线回调需求。但上方3215.50点的缺口似乎有先行弥补的需求，而且在3000点大关被有效突破之后这一趋势愈加明显，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3124.67点，较上一交易日收盘价上涨36.30点，涨幅为1.18%，成交2067.23亿。 深成指走势与上证指数相比略强，这主要是由于受到了钢铁板块的强势所致。深成指早盘高开于12301.92点，而这也是深成指今日最低点。随后由于中小板指和地产指数的态势低迷拖累了深成指的走势，整个早盘深成指始终处于震荡市中。不过钢铁股在下午盘中的大幅拉升带动深成指突破12500点大关，摸高至12508.92点。总的来看，目前深成指上方已无明显压力，下方以5日均线为潜在支撑，鉴于深成指的今日跳空高开，后市或将进行震荡补缺的态势，而且前期深成指7266.41点的缺口暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12489.92点，较上一交易日收盘价上涨231.13点，涨幅为1.89%，成交968.01亿。 就板块来看，券商板块上半年业绩增长预期明确，使得今天券商板块大幅上涨，其中东北证券、中信证券、宏源证券等等个股涨幅居前。由于目前A股钢铁板块的PB约为1.85倍，成为估值最低的板块，具有良好消费潜力的中国地区的估值仅为全球平均一半，钢铁板块今天再次表现强劲，个股也几乎全部红盘，也为指数的上涨作出了贡献，该板块涨停个股达到8只。不过以流感概念为首的题材股今日盘中调整幅度较大，天坛生物、莱茵生物、大安基因、科力远等等均位居两市跌幅榜前列。 进入下午盘中，受证监会副主席刘新华4日表示确保创业板顺利推出平稳运行的影响，在大众公用的带动下，力合股份、复旦复华、龙头股份、紫光股份等创投概念股整体走强。云天化盘中出现大幅拉升走势，对化肥板块整体有所带动，赤天化、四川美丰等前期滞涨股目前都呈形态突破之势。铝业股也开始发力，中国铝业、焦作万方、云铝股份等纷纷出现在快速涨幅榜上。相对其他有色金属，铝业股前期相对滞涨。此外，沉寂已久的工程机械再度活跃，柳工、中联重科、山河智能、山推股份、三一重工等盘中纷纷出现快速拉高走势;中国国航、中国远洋、中海发展等前期滞涨的运输类股盘中也震荡走强。总的来看，今日钢铁、证券、航空、信托、化肥、有色涨幅居前，而林业、渔牧业、房地产、生物制品、零售业表现相对疲软。 就消息面来看，1、发改委称欢迎外国公司参与十大产业振兴规划;2、胡锦涛坐专机抵达罗马，将出席9日举行的八国集团同发展中国家领导人对话会议;3、证监会将在最近的一两个月内，制定和发布创业板后续配套规则;4、尽管国内多家航空公司已表示迫于航油价格上涨压力，将申请复征燃油费，但中国民航局相关负责人表示，燃油附加费复征尚无时间表;5、国有股划转社保有望8月份启动;6、国资委第三家国有资产经营管理公司有望本月挂牌成立; 7、成渝高速今日招股，7月15日网上申购;万马电缆中签率为0.13%，超额认购750倍。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票740家，其中涨停股票42只，其中包括20只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票741只，其中跌停股票仅北化股份一只，而该股也在今日领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股除了确认已获准同上航合并的ST东航，以及苏宁电器停牌之外，共有40只权重股上涨，7只权重股下跌，而北京银行收平。可见在今日权重股中多方力量占据优势，而跳空缺口的出现或许暗示指数在后市将会回调。后市关注权重股动向和量能变化，及时获利了结，调仓换股。 正所谓“空头不死，涨势不止”，当目前市场上仍然有不少分析人士预测3000点之后，本轮反弹大顶将至之时，指数却依旧在不知疲倦地创造着反弹的新高。不仅如此，与日俱增的量能似乎也同时暗示，这一单边上涨的势头似乎仍然没有出现回调的迹象。虽然下半年大小非解禁的压力巨大，其总量5864.55亿股占今年全年的83.17%，其市值3.44万亿元也占全年总量的74.04%，但这一数据与我国仅上半年新增信贷就可能接近7万亿元的总量来比，却明显相形见绌。从这个角度来看，市场的顶峰似乎远远未到。 然而从纯粹的技术面角度来看，指数在短期内或许将会再度进入一个震荡的区域。同前期上证指数在3000点大关之前反复震荡洗筹一样，沪指目前正在接近另外一个关键的点位，即从3215.50点到3312.72点之间的长线缺口。这个缺口的意义在于，它是指数在上一轮熊市下跌的过程中所形成的第一个较大的缺口，在其上方至6000点之间分布着众多的小型缺口，所以一旦这个缺口得以弥补，其上方的诸多缺口也将出现被弥补的希望。所以从短期来看，当指数进入关键点位之后难免会有所震荡，但从长期来看，这一过程在技术面上非常有助于指数的上扬。 更加重要的是，充裕的资金面为大盘本轮上涨奠定了最为坚实的基础。如果是在流动性缺乏的市场上，无论是大小非解禁还是IPO的启动，都会造成资金面分流的情况，从而导致股价的下跌。然而在当前流动性充裕的情况下，大小非和IPO对市场所能造成的压力将极为有限，因为流动性的充沛将会导致股票成为一种相对稀缺的资源，所以即使当股票的供给面增大之时，更多的资金所产生的需求仍然强劲，在这种情况下，即使是大小非解禁和IPO的启动都不足以影响指数上扬的总趋势。 不过，实事求是地说，我国经济目前仍未完全复苏，就拉动GDP增长的“三驾马车”的情况来看，在国家政策的刺激下，消费保持在了一个较为稳定的水平上，而以国家为主导的投资取代了出口成为拉动经济增长最主要的引擎。商务部副部长易小准在北京举行的全球智库论坛表示，虽然中国上半年出口降幅略小于今年前5个月，但较上年同期仍下降21.7%，说明出口的不断下降对中国经济增长构成压力。 但也正是在这种情况下，流动性对股市的推动作用恰好又体现在了另外一个层面。由于实体经济仍未复苏，而作为政府对央企所投放的信贷资金至少需要考虑利息的成本，在这种情况下，拥有大量资金的央企必须寻找到投资的方向，显然，房市和股市恰好在目前提供了这样的渠道。于是大量的资金流入房市和股市：就房市来看，受此鼓励，开发商们当前正在迅速补充土地储备随着大规模的土地竞标，即所谓“地王”交易的出现，5月房地产交易量达到创纪录水平;就股市来看，由于部分地区的增长依然疲弱，国家不太可能在短期内改变货币政策，而这也将进一步推高股指上扬。 但流动性也正如一把双刃剑，随着市场上资金量的扩大，人们普遍担心的另外一个问题是，通货膨胀的问题会不会相继而至。不过就目前来看，通胀不会成为中国经济的主要风险，这也正是因为尽管信贷规模扩张很快，但尚未有效进入实体经济领域，当前刺激经济主要靠财政政策和政府投资。因此，这并不会造成物价上涨的压力。我们预计6月份的CPI仍然会在低位运行，并继续处于一年期固定利率的下方，而这一健康的情况同样有助于我国A股市场。 总而言之，鉴于充裕的流动性，前期对市场造成重大压力的IPO和大小非解禁目前已经无法在资金面对大盘产生明显的影响。反而，随着股改限售股份不断解禁，越来越多的持有“大小非”的机构，在大小非解禁后并没有离开二级市场，而是成为市场的参与者，进一步加大了机构投资者的力量，成为市场的主导力量。从其投资理念来看，机构投资者无疑更偏好流动性好的大盘蓝筹股，这也恰恰就造就了大盘蓝筹股在目前市场环境下的绝对地位。 |
