| 上周A股市场上行突破3000点整数关口,上证指数收于3088.37点,全周上涨5.47%,为近八周最大周涨幅;深成指更强势突破12000点大关,本周上涨7.41%,为近15周最大周涨幅。太平洋(601099)证券相关人士指出,在连涨三周之后,本周大盘可能出现技术性回调,但总的上攻趋势难以撼动。而半年报自上周五开始披露后,可能使行情从估值驱动向业绩驱动回归。 中报不佳无碍A股续涨 统计数据显示,截至上周五,已公布业绩预告的637家上市公司中,业绩预增或预盈的公司只有3成,其余6成多为业绩预降或预亏,钢铁、有色、电力行业仍是重灾区。大多数投资者担心,目前A股的上涨行情是否已被透支？ 对此,银华内需精选（净值，档案，基金吧）股票基金基金经理齐海滔接受记者采访时表示,企业盈利方面,随着终端需求的复苏,下半年企业利润将出现明显好转。目前市场对2009年沪深300上市公司盈利的一致预期是19%,预计中报公布之后,市场会上调对上市公司2009、2010年的盈利预测。随着盈利的上调,整体估值水平进一步降低,市场仍有续涨动力。 齐海滔还告诉记者,宽松的货币政策也为行情提供了充足的子弹。他认为,随着实体经济的复苏,部分资金可能从资本市场回流到实业,而且下半年的贷款量会小于上半年。不过,流动性宽松的状况不会发生根本逆转。同时,居民储蓄存款和国际资金将为下半年的A股市场贡献流动性。 一年前缺口或形成重压 尽管A股上涨趋势短期内难以撼动,但海富通基金认为,A股市场仍存四大隐忧,可能压制未来的行情。首先,在经过一段较长时间的上涨后,目前估值风险不断积聚,平均市盈率已达到30倍左右。其次,上市公司的盈利表现是否完全吻合经济回暖趋势尚未明确;第三,在IPO重启后,不排除供给大量增加给市场带来更多下行压力;第四,目前流动性较为宽松,但这一政策在何种情况下会调整尚未可知。 有证券人士告诉记者,本周A股的走势可能出现“前高后低”的形态,未来不确定性很大。考虑到2008年6月份大盘在3215-3312点曾经留下过跳空缺口,本周一旦触碰3150-3200点左右,将会面临较大的调整压力,不过幅度不会太大。不过,最终行情的调整也将会以对称的剧烈方式展开。 本周投资策略 依然看好金融地产 对于本周的投资机会,景顺长城基金人士认为,在宏观经济向好,通胀预期因素下,虽然A股估值不低,但仍然看好市场未来走势。公司继续看好估值偏低的金融、保险行业,而前期滞涨的食品饮料以及全球通胀预期下的资源类股票也值得关注。“由于A股年内涨幅已逾50%,市场估值水平明显提高,我们仍建议关注业绩增长较为明确的行业和公司,并积极关注政府各项政策刺激和全球经济回暖带来的投资机会。” |
