| 中短期内资产质量担忧得到部分缓解。 今年以来经济形势朝着超过我们预期的良性方向发展，信贷规模和流动性的增加摊薄了不良贷款率，2008年末上市银行大幅计提贷款减值准备也为今年信贷成本处于低位奠定了良好基础。我们判断在中期内银行信贷成本仍将基本保持稳定。 投资策略：看好后续扩展潜力大的部分城商行和股份制银行。 预期银行业2009年净利润增幅为8%左右，目前估值水平处于市场低端，维持对银行业的增持评级。 我们比较看好未来信贷投放中扮演更重要角色的城商行和股份制银行，其中关注后续扩张潜力的股份制银行如民生银行(7.94,-0.06,-0.75%)、城商行如北京银行(16.76,-0.08,-0.48%)，此外工商银行(5.48,-0.02,-0.36%)、建设银行(6.40,0.04,0.63%)等前期涨幅小的大银行也可适当关注。 |
