| 纯碱：市场复苏还有待时日，具体要看房地产投资指标。 房地产开发投资是玻璃和纯碱行业的先行指标，玻璃产量和房地产投资总额正相关，纯碱产量和玻璃产量的相关度为0.98，呈极相关，4月份房地产投资总额同比增加4.9%，仍然处于低位，09年纯碱产能将超2200万吨，纯碱装置开工率下降将成定局，单位折旧成本增加，预计09年纯碱行业全年亏损可能性较大。 磷化工：磷肥价格低迷抑制磷化工景气回升。 磷肥占到磷矿消费的70%左右，经济危机导致农产品(11.03,-0.24,-2.13%)价格低迷抑制了磷肥需求，而磷肥需求不振带动了整个磷化工行业景气下降，预计到2010年磷肥市场需求或将会有所起色，那时磷化工行业的投资机会也许才会出现。 投资建议和评价。 产能过剩抑制产品价格上涨，成本高企压缩行业盈利空间，可以投资行业内具有成本优势的龙头企业华鲁恒升(15.45,-0.52,-3.26%)；复混肥行业关注具有品牌优势的龙头企业芭田股份(8.40,0.05,0.60%)；同时关注具有区位优势的气头氮肥企业辽通化工(8.37,-0.10,-1.18%)；复合肥行业具有品牌优势的龙头企业芭田股份；钾肥价格下降空间有限，因而可以关注盐湖钾肥(55.14,0.00,0.00%)。供给增加，出口下降，农药原药价格走低，关注农药制剂龙头诺普信(17.18,0.53,3.18%)；房地产投资额增速较低，纯碱行业09年投资机会不大；全球磷肥需求下降，带动整个磷化工景气下降，只有磷肥需求回升，磷化工投资机会才会出现。 |
