| 评级：跑赢大市 评级机构：上海证券 公司在近期股价大幅波动并停牌一日后，于6月29日公告澄清有关“甲流感疫苗”、“越南金矿”等不实传闻，同时披露了正在实施与美国联合生物医学公司的合作事宜。我们认为，公司与联合生物医学公司（UBI）合作，完全符合公司的高起点开发动物疫苗产品的长期战略，后者的合成肽口蹄疫疫苗类产品也正迫切期待进一步拓展中国市场。公司现有主业水产饲料、禽畜饲料等盈利能力脆弱，成长空间有限，动物疫苗领域则完全不同。不久前收购成都精华仅是其进入后的第一步。与UBI合作前景值得期待。 随着经济复苏和需求转暖，公司现有主业连同新业务将力促业绩回升。预计公司2009、2010年每股收益分别为0.37、0.83元，维持 “跑赢大市”评级，取30倍动态市盈率，中线合理位约为18～20元/股。 |
