| 上证综指在时隔一年之后，终又重返3000点之上。而近半年来，A股市场彻底摆脱了熊市阴影，并以上半年高达63%的涨幅荣膺“全球最牛股市”。经由暴跌至暴涨，A股市场半年来的强劲反弹有其内在的理由，包括经济复苏预期、资金流动性充裕、政策鼓励支持三个方面。资本市场的大趋势最终是由经济形势决定，如果说半年来资本市场强劲走势是对经济复苏的客观反映，那么在上证综指重返3000点之后，两者间是否已经出现了一些分歧，理应引起调控部门和投资者的高度关注。 在上证指数破3000点之时，冷静思考要重于狂热追涨。以此而言，当下应对衰退的调控政策正处于“半年考”的关键时期，结构性的政策调整已经迫在眉睫。需要强调的是，下一步调控政策需要思考的并不是简单地把资金从投资市场中赶出，而是要思考如何让实体经济投资更加富有吸引力，也就是如何能够让企业投资回报更富经济成效。对此，需要把调控政策倾斜于居民消费需求，倾斜于减免企业税费，倾斜于开放金融机构准入竞争、鼓励信贷资金流向弱势实体领域，倾斜于放宽中小企业的市场准入等等。只有当实体经济真正获得了持续增长活力，才意味着宏观经济由企稳回升成功转而步入到繁荣发展阶段。到那时，投资市场与实体经济的良性互动才能够皆大欢喜。 |
