| 2009年，与我们此前判断相符，国内软件行业增速出现了一定程度的下滑，但是整体增速好于市场预计。并且在电子信息行业中，软件行业成为了唯一保持增长的细分行业，软件行业的重要性不言而喻。软件行业细分结构中，软件产品占比保持稳定，技术服务业务成长迅速，系统集成业务占比逐渐下滑。未来来看，技术服务发展空间广阔，国内IT外包方兴未艾，国内行业信息化仍将成为支撑IT行业发展的主要推动力。 我们认为由于宏观经济整体低迷、国内资本市场融资已经停发新股近一年，预计下半年国内IT行业的并购规模会越来越大，上市公司将成为主要受益者；出于扶植提升软件产业含金量以及解决高素质人才就业压力，国家将着力推动IT服务行业的发展，优势公司具有很大的发展空间；国内3G建设今年进入大规模建设期，未来三年信息化建设规模都能够保持高速稳定增长；国内产业升级及管理优化是长期发展趋势，建议关注提升制造及中小企业信息化水平的龙头。 我们对软件行业的长期发展表示乐观，也是我们一直向投资者阐述的，软件行业前途光明主要源于国家政策的大力扶植、软件行业已经走出了发展初始的混沌期、软件行业不易受宏观调控影响、行业信息化发展过程中对软件产品和服务需求不断加大、优质企业不断涌现推动行业向前发展。在目前国内宏观经济出现放缓迹象，某些行业进入下行周期的同时，我们认为支撑软件行业的有利因素并没有变化，长期前景依然乐观。 基于我们对于未来半年内IT上市公司有可能出现并购浪潮、国内IT服务行业得到政府大力扶植、电信行业整合及大规模建设以及未来制造行业大规模信息化的判断，我们建议投资者关注用友软件、宝信软件、恒生电子、华胜天成。 风险因素：国内经济出现波动，有可能导致市场IT需求降低；人民币大幅升值将导致出口业务盈利下降；IT行业从业人员工资水平持续上涨有可能导致行业盈利能力下降。 |
