| 核心提示： 1、短线机会和风险：交易者现况指数为100，技术关前多空双方都有所期待但心态谨慎，大盘短期整理后向下的可能性较大。如果主力不愿意看到市场见顶而刻意调控市场，大盘也有突破3000点向上挑战3300点的可能性。 2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，未来一段时间投机情绪回落，股价将回到相对理性的估值区间，指数有较长的调整期。 正文(预期和行为分析部份)：大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 一、重要信息解读： A、 最新信息 1、深沪交易所周一分别发布《关于做好上市公司2009年中期报告工作的通知》，对上市公司2009年半年报的披露工作作出部署，要求所有上市公司在8月31日前完成披露工作。 信息点睛：根据已发布的盈利预告情况看，今年中报整体水平不容乐观，中报期可能成为"冷静期"，近两个月有些过热的股市在中报期冷下来的可能性较大。 二、交易者行为 产业资本：下半年解禁股以首发限售股为主，受政策限制的央企大股东外的其它首发限售股解禁压力较大，特别是在"国有股划转社保"政策启动后，对后续政策的预期可能促使部份企业为保小团体利益而加速减持，预计09年下半年大小非和首发限售股套现压力较大。 基金：德圣基金研究中心6月25日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位都基本保持不变。股票型基金平均仓位为80.64%，比前周微降0.08%;偏股混合型基金平均仓位为73.01%，相比前周略升0.84%;配置混合型基金平均仓位60.94%，相比前周下降1.5%。测算期间沪深300指数上涨1.97%，被动增仓效应并不显著。 指数在3000点关口徘徊，基金比较犹豫的态度只会在两种情况下改变，其一是政策面或基本面有重大的利空或利好信息，其二是指数图表形成比较明朗的突破，包括向上突破和向下突破。 投机机构和散户：油价上涨刺激石化双雄高开，周二两市早盘高开，而个股多数下跌，市场给人虚假繁荣的感觉。果然午后多头抵挡不住空头抛压，指数逐波下跌最终以绿盘报收。在现在的这个技术图表敏感位置，重视博弈因素的投机机构和散户选择观望的可能性较大，在图表型态形成突破之前，投机行为多空基本平衡。 三、机会和风险 短线机会和风险：交易者现况指数为100，技术关前多空双方都有所期待但心态谨慎，未来一到两个交易日市场将会形成突破。即将进入中报公布期，预计今年上市公司中报整体水平不乐观，基本面情况可能令此前过度乐观的市场预期得到修正，大盘短期整理后向下的可能性较大。上证指数一旦在3000点附近形成短期头部，这个短期头部有较大可能演变成中期顶部，当然，如果主力不愿意看到市场见顶而刻意调控市场，大盘也有突破3000点向上挑战3300点的可能性。 中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，但实体经济远远没有想象中那么乐观，上市公司业绩将会令投资者预期大幅修正，在投机情绪回落的时候，股价将回到相对理性的估值区间，指数将有较长的调整期。 长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。 |
