| ★★★★青岛软控(20.10,-0.10,-0.50%)(002073)：向全球隐形冠军迈进 青岛软控(002073)主要从事机械设备、模具、计算机软硬件、大规模集成电路、自动化系统、网络及监控工程的设计、开发、生产、销售等。其中，设备制造业占营业收入的59.88%，软件业占32.62%。是目前国内唯一专业服务于轮胎橡胶(6.55,-0.02,-0.30%)行业的上规模软件企业。拥有26项软件著作权、18项实用新型专利。其QLP系列轮胎动平衡试验机已完全替代进口产品。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.92、1.18和1.50元，对应动态市盈率为22、17和13倍；当前共有15位分析师跟踪，8位分析师建议“强力买入”，7位分析师建议“买入”，综合评级系数1.47。 公司近期与斯洛伐克RUBBER POINT 公司达成战略合作意向，拟和该公司在斯洛伐克合资建立“软控欧洲技术中心”。这是续“欧洲玛达道尔—青岛软控技术中心”后又一和斯洛伐克公司合作的技术中心。 安信证券表示，合作有助于公司进入高端市场。由于近几年西欧发达国家的很多轮胎生产线已经进入到了设备更新期，市场空间较大。而在金融危机冲击下，西欧国家轮胎企业面临降低生产成本的压力，一方面加快向东欧国家转移产能，另一方面对设备价格的敏感性增强，这就给公司提供了比较好的开拓欧洲市场的机会。通过在斯洛伐克建立研发和技术中心，一方面使公司更加贴近客户，便于开拓欧洲市场，同时也使公司可以利用斯洛伐克先进的加工制造能力和在橡机行业的技术研发实力，从而有助于提升公司的技术水平和产品质量，为进入全球高端市场奠定基础。 上海证券指出，从近期看，公司的业务订单十分充足，公司业绩有稳定增长的保证。从中长期看，公司先期募集资金建立科研制造基地，现拟在斯洛伐克合资建立“软控欧洲技术中心”，都明显地表露了公司欲进一步加强在轮胎橡胶行业信息化和机械装备方面的研发、设计和制造能力，为公司力争在3-5 年内成为世界一流，甚至第一的轮胎装备供应商的战略目标奠定基础。所以，未来3-5 年将是公司在业务、技术和规模上进一步加速发展的关键时期。 安信证券称，考虑到公司战略清晰、增长明确，且独特的产业链整合模式和跨行业拓展前景使公司具有成长为全球冠军的潜力，他们给予公司股价6个月目标价27元。国都证券认为，同软件企业09年平均32倍的动态市盈率水平相比，公司具有明显的估值优势。从公司自身的历史估值水平来看，公司的PE和PB也处在较低水平，维持公司短期强烈推荐-长期A的投资评级。 ★★★★双良股份(11.02,0.19,1.75%)(600481)：半年报值得期待 双良股份(600481)主要从事制造和销售中央空调系统主机及末端产品，并提供中央空调系统的维修服务。公司是亚太地区最大的中央空调生产基地，公司的市场份额约20%，“双良”品牌为国内中央空调著名品牌，经04年中国首届品牌大会组委会鳞选，公司被授予“中国行业龙头品牌”。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.48、0.72和0.93元，对应动态市盈率为23、15和12倍；当前共有3位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数1.67。 公司09年一季度化工业务环比亏损大幅缩小，制冷设备业务同比大幅增加：由于利士德在一季度的3月18日前只开车一套装置，且2月份中下旬才开始盈亏平衡，09年一季度苯乙烯业务按权益计算亏损1459万，环比缩小亏损81%；母公司制冷设备业务09年一季度实现净利润1494万，去年同期仅实现净利润194万，同比大幅增长670%，主要原因是公司募投的空冷器项目部分完工实现净利润增长。 公司半年报业绩值得期待：由于从3月份开始苯乙烯的毛利迅速扩大，最高达到1920元/吨，利士德3月18日起两套装置均满负荷生产，且5月中旬开始国内第二大苯乙烯生产商上海赛科苯乙烯装置停车扩容70天，尽管4月24日模拟的苯乙烯毛利显示已经下滑至1100元/吨，安信证券仍然维持此前关于苯乙烯的盈利预测假设全年均毛利1050元/吨，苯乙烯业务09年贡献EPS0.35元；判断母公司制冷设备业务09年实现同比正增长应该是大概率事件，维持制冷设备业务09年全年贡献EPS0.28元。 公司董事会于2009年6月25日召开2009年第二次临时会议，会议以全票赞成的表决结果通过新建海水淡化设备制造项目的议案，同时表决通过新建EPS化工项目的议案，同意控股子公司江苏利士德化工有限公司根据自身发展的实际需要，拟向下游延伸投资新建年产48万吨/年EPS项目的申请。 拟新建的海水淡化项目和EPS项目将一方面给公司未来带来丰厚的回报，一方面又增加了公司化工业务未来盈利的稳定性，鉴于公司此二项目的达产将在2010年下半年以后，安信证券预计短期对公司盈利没有明显贡献，他们仍然维持此前的盈利预测以及投资评级，2009、2010、2011年EPS分别为0.63元，0.8元，0.93元，12个月目标价16.2元，买入-A。 风险提示：拟新建的海水淡化项目和EPS项目需取得政府相关部门核准文件后方可实施，国家建筑节能以及海水淡化政策的推进力度都将影响到公司未来的盈利情况。 |
