| <SPAN class=hangju id=zoom> 昨日A股市场在小幅低开后一路震荡走低，上证指数更是急促下跌198.63点，跌幅高达5.50%，在日K线图上留下一根巨阴K线，并且跌穿了刚刚收复的5日均线。由此可见，目前市场仍相对疲软，大盘的后续走势不容乐观。 两大压力抑制反弹 对于昨日的反弹受阻行情，事实上不少业内人士均有一定的预感，毕竟在经过持续三个交易日的反弹后，A股市场已积累了较多的获利盘，所以回吐也在情理之中。但想不到的是，上证指数的跌幅高达5.50%，再度使得技术形态变得恶劣起来。 而上证指数之所以如此，是因为市场在昨日突然出现两大新压力。 一是权重股业绩不佳的预期。由于成品油价格未上调，但原油价格大幅上涨，使得中国石油、中国石化的炼油业务出现亏损预期，从而对这些权重股今年一季度的业绩增长动能产生了抑制作用。同时，由于高煤价以及电价迟迟未上调的因素，火电股在今年一季度也是举步维艰，华电能源的一季度预亏公告、九龙电力的一季度预警公告，露出了今年一季度火电股业绩不佳的冰山一角，从而抑制了此类个股股价的弹升激情，它们也理所当然地成为昨日A股市场大幅下跌的领军品种。 二是3月份经济运行数据即将公布，对数据的不良预期，也令各路资金对银行股、地产股等当前热门行业的追捧激情产生抑制作用。因为从当前食品等产品价格变化趋势来看，3月份的CPI虽然可能出现回落，但回落幅度可能会低于市场原先的预期，这将加剧市场对从紧货币政策不松动的预期。 相关行业复苏的信号将面临3月统计数据的新考验，这也是银行股、地产股等品种在近两个交易日一直走势不佳的因素之一。而此类个股又是本轮弹升行情率先企稳的品种，它们的走向对资金面的心理诱导作用较为明显，它们的疲软加剧了市场的观望氛围，从而导致昨日A股市场出现大幅回落。 三大因素或终结反弹 分析人士因此推测大盘的此次反弹行情或暂告一段落，具体分析，有以下三大原因： 一是导致大盘大幅回落的做空动能尚未衰退，比如说上文提到的石油化工、火电股的一季度业绩不佳尚未得到市场的充分认识，尤其是火电股，股价调整幅度尚不大，因此不排除此类品种在近期大幅回落的可能性，从而推动着大盘进一步的调整。与此同时，相关的经济运行数据也未正式公布，尚在预期之中，因此通常所说的"利空出尽是利多"的股谚尚难以发挥其效用，故大盘调整压力的确存在。 二是近三个交易日的弹升行情也成为促使大盘进一步调整的一个新的做空动能，其中昨日A股市场的成交量变化趋势颇能说明这一点。以沪市为例，昨日上午的成交量为372.5亿元，下午的成交量则高达471.3亿元，这就意味着大盘在午市后的跳水出现了放量的趋势，新做空动能正在释放过程中。而在周二上证指数走强的过程中，午市前的545.5亿元，午市后的成交量只有412.3亿元，如此数据就说明大盘上涨时缺少成交量配合，下跌时则有成交量配合，如此来看，经过此波反弹之后，市场又有新的做空能量，大盘或将继续调整。 三是全流通预期导致估值体系重塑的可能性仍然存在，它将进一步压抑券商股、创投股等主题投资股的弹升空间，甚至会因为新估值体系的牵引力而使得此类品种在近期再度回落，从而推动着大盘的进一步调整，如此来看，大盘在短期内仍难言强势。 不排除低点再被击穿 综合分析，分析人士认为，A股市场的短期走势可能会因为周三的跌幅过猛而将有所企稳弹升，但毕竟由于上述因素的存在，大盘在短暂企稳后仍将继续调整，其在震荡中有望出现重心持续下移的趋势，甚至不排除前期低点被击穿的可能性。 故在实际操作中，建议投资者对近期弹升幅度较大的品种进行减持，尤其是缺乏成长预期的券商股、创投股、石油化工股等品种。另外，对未来产能扩张预期强烈的长航油运、赤天化等品种可跟踪，如果短线跌幅过大，可以低吸持有。 |
