| 需求趋势向好、估值、主题事件合并促发白电子行业买入时机。 中国经济复苏已出现带动各行业景气上升趋势，房地产销售数据超出年初预期，美国、新兴市场经济数据也不断出现底部向上的趋势。其次国内外对于节能家电的政策推动力度较大，我们认为行业需求特别是白电子行业需求趋势向好。再加上行业重组、融资等主题事件促发因素增加，我们上调行业评级至“谨慎推荐”评级，维持对白电子行业的“谨慎推荐”评级。 部分公司突破行业供过于求的长期症结，长期投资价值显现。 前期的经济衰退加剧了行业供过于求这个长期症结矛盾，企业因此需要从改变商业盈利模式、提升产品和服务附加值入手来增加自己盈利的保护层。部分相关上市公司通过新产品推进、市场拓展、多元化等途径突破这个行业症结，成效明显，同时也就缓解了未来通胀预期上升导致要素价格上升带来的利润降低。 销售数据显示出现销量向上扭转迹象，并有效提升相关上市公司二季度业绩表现。 从白电、电视、小家电等子行业跟踪数据看均有不同程度的扭转迹象，出口方面虽仍没有明显好转，但我们判断不会有比预期更糟糕的恶化负面因素增加。 风险提示：出口复苏程度低于预期、低估通胀因素带来的影响。 维持对白电行业“谨慎推荐”评级。 推荐品种为三种类型，业绩出现超预期增长，重组、融资等事件促发因素增加：美的电器(14.60,0.29,2.03%)、青岛海尔(13.37,-0.26,-1.91%)；内生或外延增长带动下的价值品种：格力电器(20.79,-0.15,-0.72%)、合肥三洋(13.60,0.25,1.87%)；产品结构相比同行更为优化：海信电器(11.85,-0.02,-0.17%)。详细的投资评级见下表。 |
