| 我们近期的观点一直是市场将维持窄幅震荡，小幅攀升的格局。周五的市场走势印证了我们的观点。沪深指数顺势略微高开，随后围绕周四收盘点位窄幅震荡，截至收盘，沪指收于2928 点，微涨3 点;深指收于11413点，微涨27 点。成交量方面，两市总成交不到1800 亿元，成交量连续两日有所萎缩，市场继续谨慎。 消息层面上，有三则消息对周五的市场产生了影响：一是6 月份新增贷款再次放量上冲。业内人士透露，从目前形势看，6 月新增贷款突破1 万亿已成定局。考虑到月末信贷冲规模因素，预计当月新增贷款将达到1.2 万亿元左右，可能成为年内新增贷款投放数额的第三高;二是周四美股强劲攀升，国际原油期货价格收在70 美元以上;三是桂林三金确定了19.8 元/股的IPO 发行价格。按照公司2008 年业绩计算，对应的发行后的市盈率为32.89 倍。市场人士认为，发行后30 多倍的市盈率有些偏高。 对于以上消息，我们是这样解读的。6 月份新增贷款超万亿，此消息长期利好国内A 股市场，是支撑国内A股市场继续震荡攀升的基础;美股大涨，不过我们的报告早就指出近期A 股已经走出了自己独立的行情，按照自己的步骤走出窄幅震荡，略有攀升的格局;桂林三金的高发行价使得医药股周五再次受到资金的追逐。 盘面上看，煤炭板块在油价上涨的带动下，表现相对强势，金牛能源、国阳新能等相关个股表现抢眼，煤炭、有色等大宗商品类股票具有防御通胀的特性，我们一直看好，投资者可逢低介入，分批建仓优质个股;农林牧渔以及食品饮料等防御性品种周五有相当资金介入，短期值得投资者关注;短暂休整后的银行股周五再次走强，金融股是下半年我们股票配置的重点，投资者可逢低介入;近期国内房地产销售价格继续上涨，大有超越2007 年泡沫之势，地产股自周四启动以来，周五继续走强，低于地产股的中期走势，我们依然看好，投资者可继续关注;新能源、3G 概念股票调整幅度较大，对于新能源、3G 等主题投资的交易性机会，投资者尚需耐心等待。 近期，国内A 股市场一直维持着窄幅震荡，小幅攀升的走势。其原因主要源于市场本身。沪指逼近3000 点加上IPO 临近，投资者日渐谨慎。下周桂林三金将进行网上申购，可能对市场资金面有一定的压力，大盘顺势震荡调整的可能性较大，不过我们判断对于IPO 的负面影响，市场已经有所消化，大盘深幅调整的可能性比较小。同时桂林三金的高发行价将使得医药股的对比价值显现，投资者可关注OTC 医药股的短期交易性机会。 |
