| 中国证券网消息 国都证券：维持房地产行业“推荐－A”评级 国都证券26日发布2009年中期房地产行业投资策略，具体策略为，城市区位与土地资源优势选股，维持房地产行业“推荐－A”评级，具体分析如下： 1）房地产市场已经复苏。从当前房地产市场成交呈现量价齐升的特征来看，房地产显然早已经走出低谷，步入复苏中期。信贷放松与政策刺激是此轮地产迅速反弹的根本原因。 2）当前仍为投资地产股的较好时机。当前股价对复苏已经有所反应；但仍未反应充分，基本的理由： （1）全国房地产市场5月份的成交额和成交均价均创下历史新高，部分城市6月房价出现快速上涨，市场表现为典型的量价齐升。房地产板块整体也出现较大涨幅，而出于对成交量持续性的担忧，资本市场及实体产业仍趋于谨慎，股票并未充分反应现有行业基本面发生的重大改观及未来的持续性。 （2）供需缺口仍然较大，库存呈现趋势性下降将延续至2010年上半年。继续看好下半年商品房成交量、房价与地价，看好北京、上海、杭州的区位优势。 （3）国都证券以市场供需关系动态发展为基础，结合未来房价发展趋势与成交量变化特征，对地产行业复苏的发展历程，做出展望分析，认为当前市场仍将表现为整体性投资机会，中后期在股价充分体现复苏预期后，具有城市区位优势与土地资源优势的个股表现更为突出，建议优先考虑布局具有区位优势与资源优势的个股。 3）投资思路。（1）行业复苏初期和中期，地产板块的投资机会表现为整体性的投资机会，首先表现为部分中小地产公司项目销售明显好转，股价表现较好；但地产龙头企业表现滞后，行业复苏判断确立后，龙头地产公司估值优势显现，地产龙头企业受益最大；（2）随着房价与成交量的发展，将出现房价涨幅较快的城市与区域，区域性地产龙头受益最大。（3）投资热情与投资能力双升，土地需求必然上升，而商品住宅供给有限，很有可能推动地价上涨，加剧土地资源的争夺之战，这将使得具有土地资源优势的企业受益较大。 4）维持行业“推荐－A”的评级。在个股的选择上，国都证券重点推荐（1）龙头地产股：保利地产(26.63,0.37,1.41%)、万科。（2）杭州地产区域龙头：滨江集团(14.27,-0.01,-0.07%)。（3）北京地产区域龙头：首开股份(21.16,0.17,0.81%)、北京城建(16.30,0.33,2.07%)、金融街(13.60,0.17,1.27%)。（4）上海本地地产股：中华企业(15.19,0.70,4.83%)。 5）风险提示：最大的风险是房贷收紧的政策风险。 |
