| 在A股有色金属板块涨势喜人的背后，有色金属企业的实际经营情况仍处于低迷期。据有色金属工业协会统计，2009年1-4月，71户重点企业盈亏相抵后亏损4.85亿元，其中39户盈利企业盈利额53.22亿元，同比下降73.15%。20户铜镍企业盈亏相抵后实现盈利12.21亿元，同比下降85.37%；20户铝企业盈亏相抵后亏损15.1亿元；16户铅锌企业盈亏相抵后实现盈利2531万元；14户钨钼锡锑稀有稀土企业盈亏相抵后亏损2.22亿元。 目前A股有色金属板块P/E达到了56倍。与历史数据30-40倍的P/E值相比，估值并不具备明显优势。并且，这是在剔除亏损企业基础上的数据，要知道，71户重点有色金属企业中亏损面高达45%，如果考虑到亏损企业，目前A股有色金属板块的估值更加难看。由于去年三季度以前的企业业绩基数较高，可以预见低迷期的企业业绩还无法快速提高，如果假定企业经营逐渐好转和维持目前股价，其静态估值可能在今年四季度达到顶点。今年下半年A股有色金属板块还将面临较大的估值压力。 |
