| 时代出版(600551)：教材教辅是公司收入和利润的主要来源。教材教辅业务主要经营中小学教材，其收入和利润的相对稳定，为公司投资价值提供了良好的防御性。一般图书和印装业务的快速发展，成为公司收入和利润的主要增长点。公司一般图书和印装业务进几年快速增长，公司拥有一支优秀的编辑和策划团队，策划出版了一系列精品常销和畅销书；此外，公司印刷业务除了承担集团的书刊印刷以外，还积极向商务印刷等领域拓展。预计公司一般图书和印装业务，仍能保持15%左右的增长。公司还积极探索图书出版新模式，今年美术社与时代漫游的合作采取项目组形式，共同开发《四大名著》漫画作品，按1:1出资和利润分配，预计总额为920万元。国元证券预测公司2009－2011年每股收益分别为0.55、0.62和0.68元。考虑到公司业绩稳定能提供较好的防御性，给予"谨慎推荐"的投资评级。 华光股份(600475)：公司近口公告引进日本日立炉排技术，奠定了华光锅炉垃圾焚烧炉技术在国内的重要地位。引进炉排技术后，公司拥有两种垃圾焚烧炉技术，预计随着国内垃圾发电项目的大量上马，公司垃圾焚烧炉市场可能会快速打开，未来垃圾焚烧炉市场的份额可达1/3 以上。同时，公司是江苏省新能源规划中特别提出的重点公司，公司目前的市值和营收规模都有较大的发展空间。海通证券预计公司2009-2011年每股收益分别为0.55、0.74和0.96元，目前公司因动火电设备周期下降预期而被市场给予低估值。然而公司产业正积极往垃圾焚烧发电、余热锅炉及循环流化床气化炉等产业延伸，而这些属于环保节能新能源产业，目前受到省政府的高度重视，产业发展前景清晰明确。按2010年30倍的动态市盈率，给予22元的中期目标价，维持“买入”评级。 |
