| 主要观点 投资主题：行业变化与估值提升 农业：关注行业变化： 1）价格回升或上涨预期：粮食价格稳中有升；糖价继续上行；生猪、海参、苹果汁等价格止跌企稳，逐步上行。 2）新产品销售：杂交玉米种子新产品热销；动物疫苗新产品生产启动。 3）自然因素变化：气候、疫情等。 食品:关注估值提升： 1)行业景气复苏或向好：乳制品、肉制品、活性酵母等行业景气持续恢复或向好； 2）龙头公司相对估值水平并不高：目前主要龙头企业PE在26倍左右（对应09EPS），相对市场溢价水平处于低位（1.15倍，均值1.4倍左右），合理PE期望回升至30-35倍。 下半年看好子行业及上市公司.看好子行业：农业：动物疫苗、制糖、玉米种子；食品：肉制品、乳制品、活性酵母 看好重点上市公司： 农业：中牧股份（600195）、南宁糖业（000911）食品：安琪酵母（600298）、双汇发展（000895）、*ST伊利（600887） 还可关注上市公司：敦煌种业（600354）、登海种业（002041）、好当家（600467）、獐子岛（002069）绿大地（002200）、农产品（000061）、天康生物（002100）、三全食品（002216）顺鑫农业（000860）、中粮屯河（600737）、国投中鲁（600962） |
