| 1、结构性分化，选择龙头 上半年见销量增长，下半年见盈利增长；全年预计销量增速在17%左右(仍存超预期可能)； 下半年存在销量绝对数低于上半年的可能，但由于产品结构的改善，下半年盈利能力将高于上半年； 上半年轿车企业整体跑赢大盘指数，跑赢行业指数；主要依靠销量超预期； 下半年将出现分化，业绩将最终决定股价上涨幅度；选择有新车推出、产品结构齐全、自主品牌盈利逐渐向好的龙头公司。 2、危机中并购价值凸显 预计下半年将出台汽车产业整合政策，未来产业整合是趋势； 政策将加速汽车企业整合力度和进程。 3、主要投资策略 下半年轿车结构性分化，从上半年追逐销量到下半年看重业绩，业绩将成为决定股价上涨的主要动力； 下半年重卡、轻卡将复苏，看好龙头企业； 大中客行业预计在4季度复苏，但龙头企业将提前行业复苏； 整车厂商增加产量，零部件龙头公司将充分受益。 综上，整车依次看好上海汽车(15.70,0.12,0.77%)、潍柴动力(35.48,-0.21,-0.59%)、宇通客车(12.56,0.12,0.96%)、福田汽车(13.85,-0.04,-0.29%)、一汽轿车(15.60,-0.10,-0.64%)、东风汽车(4.81,-0.08,-1.64%)；零部件看好福耀玻璃(8.28,-0.17,-2.01%)、华域汽车。并购价值可关注曙光股份(9.20,-0.22,-2.34%)、长丰汽车(9.21,-0.31,-3.26%) |
