| 家电行业近半年来表现好于大盘，其主要推动因素在于前期板块估值相对偏低，同时在流动性过剩背景下，家电行业持续出台的利好政策带动了行业主题性投资的活跃。 彩电及冰洗产品将明显受益家电以旧换新政策，而对空调、家用电脑行业的推动作用相对较低。预计3季度家电上市公司业绩环比仍有望继续回升。 我们维持对家电行业“谨慎推荐”的投资评级。主要理由有两点：1.行业估值具备优势，龙头个股估值明显偏低；2.下半年家电上市公司业绩阶段性回升是大概率事件。下半年家电行业投资布局沿三条主线：一是低估值的行业龙头可能出现的补涨行情，如青岛海尔(600690)、格力电器(000651)；二是公司基本面有重大改善的个股，如小天鹅A、合肥三洋(600983)；三是外部政策刺激带来的主题投资机会。 |
