| 中国证券网消息 方正证券：农产品(11.14,0.25,2.30%)关税调整，部分农业板块相关公司受益 方正证券6月23日发布投资报告，针对中国自2009 年7 月1 日起取消对大豆等农产品出口暂定关税，认为部分农业板块相关公司受益。 经国务院关税税则委员会第四次全体会议审议通过，并经国务院批准，自2009 年7 月1日起，取消对小麦、大米、大豆产品的出口关税（包括暂定关税和特别关税）。 此次调整的关税中，小麦、水稻及种子的关税由3%调整为0；小麦和稻米粉的关税由8%调整为0；其中大豆粉由10%调整为0。在我国A股上市公司中主营农产品出口的粮食企业几乎没有，大多是有这个业务但不是主营业务，短期给农业板块上市公司带来的利润有限。当前我国这些农产品出口并不具备明显优势，从政府出台的政策来看应是缓解粮食丰收压力，提高农民收入，稳定就业。 方正证券表示，如果国际农产品出现大幅上涨，将有部分农业板块相关公司受益：*ST中农(600313.SH)、敦煌种业(12.89,0.07,0.55%)(600354.SH)、绿大地(18.82,-0.39,-2.03%)(002200.SZ)、登海种业(21.77,0.57,2.69%)(002041.SZ)、北大荒(13.08,0.13,1.00%)(600598.SH)、隆平高科(18.14,0.04,0.22%)(000998.SZ)、顺鑫农业(11.90,-0.14,-1.16%)(000860.SZ) 、新农开发(8.88,0.02,0.23%)(600359.SH) 、新赛股份(9.84,-0.11,-1.11%)(600540.SH)、农产品(000061.SZ)、丰乐种业(11.37,0.18,1.61%)(000713.SZ) 、亚盛集团(4.65,-0.01,-0.21%)(600108.SH) 。 方正证券：有色金属类产品关税调整，相关公司受影响 方正证券6月23日发布投资报告，针对7月1日起我国将调整部分钨、钼、铟等有色金属及其中间品等产品的出口暂定关税，认为相关公司将受影响。 经国务院关税税则委员会第四次全体会议审议通过，并经国务院批准，自2009 年7 月1日起，将调整部分钨、钼、铟等有色金属及其中间品等产品的出口暂定关税。 此次调整的有色金属类的关税品种主要是钨、钼及铟等金属及其金属盐类，如金属铟粉、仲钨酸铵、钼酸铵等，其关税税率从原来的10%或者15%统一调整到5%。方正证券指出受此次关税调整影响的有色类上市公司有：*ST中钨(10.02,0.33,3.41%)（000657.SZ）、厦门钨业(16.88,-0.58,-3.32%)（600549.SH）、金钼股份(15.39,0.57,3.85%)（601958.SH）、株冶集团(12.40,0.38,3.16%)（600961.SH）等。建议投资者关注其投资价值。 方正证券：中天城投(13.62,0.51,3.89%)控股股东首次增持公司股票，给予“增持”评级 方正证券6月23日发布投资报告，针对中天城投（000540.SZ）控股股东首次增持公司股票，给予该股“增持”评级。 基于对上市公司持续高速发展的认同，通过收购其一定比例的流通股权，实现对上市公司的控制能力的提升。控股股东金世旗控股计划自2009 年6 月1日起至2009 年12 月31 日通过深圳证券交易所按照市价择机增持本公司股票，增持股票所支付的总金额不少于人民币5800万元，增持股票总数量不多于本公司总股本的2%。6 月22日，金世旗控股通过深圳证券交易所交易系统增持本公司股份1，029，900股，占本公司股份总额的0.18%，平均交易价格13.579 元/股。 方正证券指出，金世旗控股在2008年就曾承诺通过证券市场增持中天城投股票，但由于当时现金紧缺且上市公司处于敏感期，所以未能实施，如今，控股股东承诺在未来半年内继续完成增持工作，说明对公司未来发展的信心。 金世旗控股曾对注入中天城投的欣泰公司和金世旗地产的2007、2008年的业绩做出承诺，但实际业绩没有达到承诺金额，金世旗控股已就差额部分对上市公司进行了补偿，说明控股股东比较讲信用，也表露出其对上市公司的支持。 方正证券称，公司是贵阳市唯一的房地产上市公司，项目集中在主城区和金阳新区，可售面积达到460万平米，储备项目的土地成本较低且单个楼盘规模较大，项目的利润率较为可观，公司2009年将加快项目开发，预计近几年将步入业绩释放期。 公司还拥有约6000亩的土地一级开发权，土地位于贵阳主城区云岩区，目前该区域的土地已经极其稀缺，从而土地一级开发将给公司带来丰厚的收益，部分土地最早可在2009年达到出让条件。 公司2009年5月25日公告，董事会通过拟以8.33元每股非公开增发不超过1.88亿股，募集资金大约16亿元全部投资于中天会展城项目。该项目规划占地面积56.12万平方米，总建筑面积255.67万平方米，项目产品以中高层住宅为主，并配套临街商铺，总投资约51亿元。本项目预计实现总销售收入71亿元，实现净利润12亿元，投资净利润率为24.34%，销售净利润率为17.35%。该项目土地成本仅4亿元，若增发成功，未来将能给公司带来大量利润并提升公司的盈利能力。 公司还将积极参与贵州省的锰矿和煤矿勘探开采工作。方正证券认为，公司未来业绩具有大幅增长的基础，给予公司“增持”评级。 方正证券：给予紫金矿业(9.27,-0.23,-2.42%)“买入”评级 方正证券6月23日发布投资报告，给予紫金矿业（601899.SH）“买入”评级。 方正证券指出，紫金矿业在低品位氧化金矿、低品位铜矿、微细浸染型难处理金矿、复杂硫化铜金矿选冶技术方面的突破，使许多原来不能开发或没有开发价值的矿资源得到成功开发利用，不仅填补行业技术空白，支撑了公司各矿山的开发，同时为公司未来控制和开发其他低品位、难处理矿山提供了可靠的技术准备，已成为公司的核心竞争力。另外，公司自身拥有强大的地质勘察能力。为实现企业可持续发展，公司一直专注于寻找和发现新的后备资源。 公司目前资金充裕，又逢经济危机，资源扩张的机会较好。截止2008 年末公司的黄金储量达701 吨，铜储量达964 万吨，铅+锌528 万吨，钼39万吨、镍66 万吨、铁1.68 亿吨、铝土矿4397 万吨，并且在过去的5 年里，资源的复合增长率都高于20%。 公司目前的业务结构仍是以黄金为主，但考虑到未来的发展空间及多元化平滑风险的需要，公司的定位是发展成国际化综合性矿业公司，尤其在未来三年公司的基本金属业务的发展远快于黄金业务。根据方正证券的预测，预计2008-2011年公司矿产金的复合增长率约7.8%，矿产铜的复合增长率为26.7%，矿产锌的复合增长率达可能达40%以上。从各业务的毛利占比看，2009年黄金业务仍能占到70%以上，基本金属约30%，到2011 年黄金业务的占比估计将下降到约50%左右。 方正证券表示，公司的黄金生产成本处于国际领先水平，这得益于公司的技术工艺优势和领先的理念和管理水平。成本优势主要体现在：1、规模较大，尤其是紫金山金铜矿年开采矿石3000万吨以上；2；采矿市场化外包；3、选矿采用堆浸，生物提取的方法，只有普通浮选法成本的1/2-1/3；4、成本制胜的理念贯穿项目始终。 此外，充裕的流动性引发未来的通胀预期、量化宽松引发美元贬值预期支撑黄金的高投资需求，引发黄金价格走强。基本金属价格也已处于见底回升轨道，铜仍将是基本金属的领头羊。 方正证券预测紫金矿业2009、2010 的EPS 分别为0.30、0.37 元，其中黄金业务分别为0.21、0.23 元，基本金属EPS分别为0.09、0.14 元。公司相对A 股有色公司低估；参考A 股黄金公司PE，方正证券取2010 年35 倍计算公司黄金业务合理价值8.05元/股；从资源角度对比A 股公司，公司的基本金属业务估值6.50 元/股，以目前A 股可比公司估值水平计算的合理估值为14.55元/股，给予紫金矿业“买入”的投资评级。 |
