| 这两天与证券市场有关的消息真不少,IPO开闸、国有股转持、基金专户瞄上“大小非”、6月新增信贷将超5月,等等。这些消息有些和股市密切相关,有些则和宏观经济层面的联系更紧密,但都对流动性带来或多或少、或好或坏的影响,并最终对股市产生助涨或助跌的作用。 毫无疑问,IPO重启肯定会分流市场资金,对流动性是个负面影响。此前有传言首单发行的是120亿股的中国建筑,此消息一度引发A股市场连续下跌,最终证监会选择小盘股桂林三金来重启IPO,显示证监会将视市场接受程度来把握新股的发行节奏,这无疑有助于舒缓市场对于新股扩容的忧虑,将使其对流动性的负面影响大幅减弱。 国有股从减持到转持,一字之差,对股市流动性的影响却有天壤之别。社保基金对所持国有股一般采取长期持有,参与分红的策略,没有基于经济形势而时常变化的经营压力,即便到期,减持的冲动可能也不会很大。所以说此次国有股转持不但不形成利空,还有利于市场稳定。三年之内,一部分国有股将没有减持压力,三年之后,社保基金会根据自己的判断做出合理的操作,这对那时的市场可能构成一点小利空。 另外,权威人士透露,6月份前20天的信贷投放出现了较5月份同期更为迅猛的态势,而按照各大银行月末冲刺信贷额度的习惯,预计6月份新增信贷将超5月份。这则消息对于消除之前有关因通胀忧虑导致信贷规模可能逐步缩减的担忧有很大的作用;随着股市的不断上涨,“大小非”的减持欲望也越大越大。但在实体经济回报率还比较低的环境下,一对多专户进入实质操作已箭在弦上,对于减持套现的“大小非”而言,减持后的资金很有可能通过基金的一对多专户再次回流到资本市场。 所以从目前各方面的情况来看,支持股市上涨的流动性宽松局面并没有发生根本的改变。 |
