| 瑞福进取昨日大涨4.13%，截至昨日收盘，瑞福进取今年以来在二级市场交易价格已几近翻番，达98.98%，溢价率也由上周末的近40%继续蹿升至45.08%。据了解，瑞福进取上周交投活跃，周换手率达27.64%。 瑞福进取近期抢眼的表现是由于在瑞福分级基金净值超过0.721元时，进取即出现2倍以上的杠杆。据测算，当瑞福分级净值在0.729元时，瑞福进取的杠杆最高，为2.9倍；上周五，瑞福进取的杠杆大约在2.7~2.8倍之间。根据该基金的净值计算方法，在瑞福分级的净值达到0.973元之前，瑞福进取的杠杆均在2倍以上；在0.973元至1元之间，瑞福分级、瑞福优先和瑞福进取的净值将同步上涨，瑞福进取的杠杆倍数为1。当它的净值达到1元时，瑞福分级基金的收益将全部用来补偿瑞福优先在2008年应得的基准收益。 联合证券冶小梅认为，目前溢价率的合理性是判断瑞福进取投资价值的关键，给予瑞福进取溢价是基于瑞福进取能够获取高于市场平均的收益水平，能取得多大的超平均收益取决于市场的涨幅与瑞福进取的杠杆倍数。 冶小梅表示，根据对瑞福进取与相关变量的相关性分析，瑞福进取的溢价率和它的换手率有一定程度的正相关，也和沪深300指数成交量正相关，溢价反映的是投资者对市场的乐观程度。 国信证券认为，对于瑞福进取后市，在市场不出现极端下跌情势下继续看好，但不可否认的是，如果出现相反情况，即市场见顶，短中期基金投资绩效止步不前，则瑞福进取进攻性也将暂时收敛，其风险特征也需注意。 |
