| 投资策略及配置品种：1、钢材出口：近期钢材出口市场出现了一些新的变化趋势，根据我们的调研情况了解，在热轧板材类的出口退税率提高后，出口形势明显好转，部分企业的钢材月度出口订单情况开始接近去年同期平均水平，如果这种出口态势能够持续的话，将继续改善国内板材产品的供需环境；2、钢材价格：无论是螺纹钢、还是冷热轧产品的价格表现均超出了市场预期，我们认为未来钢材价格特别是螺纹钢价格继续维持高位并挑战近期买入钢铁090621新高的概率较大，由此将改善钢铁股的业绩情况；3、投资建议：我们认为钢铁出口的快速恢复和钢材价格的强势表现将再次带动钢铁股的持续上涨，建议继续配置钢铁股；4、配置品种：重点关注资源类的首钢股份(5.81,0.24,4.31%)(5元钢铁+2元焦煤+整体上市预期)、鞍钢股份(12.35,0.44,3.69%)(矿石定价原因)、凌钢股份(8.55,-0.07,-0.81%)、酒钢股份、西宁特钢(8.35,0.17,2.08%)；基建投资类的八一钢铁(10.93,0.24,2.25%)、三钢闵光等；并购类的本钢板材(6.63,0.09,1.38%)、杭钢股份(5.79,0.04,0.70%)等。特别是首钢股份，我们本周在深圳路演中了解到部分投资者由于还没认识到首钢焦煤资源的归属及价值而对首钢的价值认识不足，建议重点关注；同时前期重点推荐的鞍钢股份，作为大钢的代表，在下半年矿石价格高于上半年的情况下，其半年度定价的优势凸现。 以下为钢铁行业本周的主要监控指标表现： 国内钢价：本周钢材价格继续上涨，分品种来看建筑钢材销售情况依然良好，高端材如镀锌板等成交数量也有较大增长。而热轧板卷和中厚板相比而言价格上涨之后成交略显疲态。目前来看面对价格的连续上涨，贸易商对后市依然继续看好，部分公司开始追加订单，囤货待涨； 库存情况：本周上海长材库存回升，而板材库存出现下降。近期由于行情看涨，大部分企业开始增加存货投资，期望获得更高收益。同时以往由于华东雨季造成的建筑行业需求下降的情况，目前还没有显现。本周上海地区长材目前库存31.416万吨，较上周上升2.7%，板材库存79.763万吨，较上周下降2.3%； 国际钢价：本周欧美市场需求有一定的复苏迹象，主要板材生产企业开始调高出厂价格。国内钢材出口退税政策调整之后，热轧板卷订单数量明显增加。据我们了解的情况，部分国内大型企业目前已经接到东南亚7月出口订单，订单数量接近去年同期水平； 原材料：本周河北地区63.5%铁精粉现货价格为720元/吨，与上周价格相比上涨25元/吨，天津港(12.33,0.13,1.07%)63.5%品位印度铁矿石价格为610元/吨，较上周价格上涨15元/吨。由于力拓方面目前减少接受8月订单，导致目前澳矿现货数量下降。此外本周国际矿商继续在海岬型船程租船和航次租船市场加大合约数量，导致船队运力紧张局面进一步加剧，海运费再次猛涨，推高现货矿到岸价格。国内外矿商目前对行情普遍看涨，惜售心理加重。本周铁矿石港口库存7430万吨，较上周上升0.07% 利润监测：本周各钢种整体价格上涨超出成本变动，其中冷轧钢利润上升幅度最为显著。 |
