| 中国平安（601318） 公司为经营区域覆盖全国，以保险业务为核心，以统一的品牌向客户提供包括保险、银行、证券、信托等多元化金融服务的全国领先的综合性金融服务集团。根据中国保险年鉴的统计，按保费收入来衡量，平安寿险为中国第二大寿险公司，平安产险为中国第三大产险公司。2009年6月中国平安将与深发展有股权合作意向，未来仍会有进一步整合。 二级市场上，该股因公布收购深发展股权事宜呈现宽幅震荡格局，在16日快速调整后，浮筹清洗较为充分，此后随大市小阳线上攻，目前价格仍处在合理区间，可适当关注。（西南证券罗栗） 宏源证券（000562） 公司是经中国证监会批准设立的全国性、综合类证券公司，全国首批保荐机构之一，拥有50家证券营业部和17家证券服务部，营业网点遍布全国主要城市及经济发达地区。 二级市场上，该股近期走势稳健，股价在突破年线后强势震荡，近日短线形成突破走势，后市有望继续走高，投资者可适当关注。（河南万国 许四海） 中储股份(600787) 公司是国内最大的仓储物流企业。主营仓储物流和物资经销。08年年报披露，公司目前已在天津、上海、南京、无锡、青岛、武汉、成都、西安、大连、洛阳、沈阳、郑州等地形成了一批服务功能齐全、装备水平完善的物流基地，共占地653万平方米，其中物流货场面积262万平方米，库房面积119万平方米，拥有各类物流设备795台套，可以为客户提供全程、全方位、多功能物流服务。 二级市场上，该股前十大流通股东中机构云集，显示其具有良好的投资价值。近期在8元一线蓄势整理充分，均线系统多头排列。作为一只业绩优良，成长性突出并具有巨大价值重估空间的物流板块龙头，后市上涨空间广阔，值得投资者关注。（北京首证） 中国联通（600050） 09年，公司将牢牢把握3G发展机遇，集中资源，尽快建立公司在3G领域的竞争优势。此外，今年1月股东大会批准以64.3亿元的价格收购联通集团和网通集团的相关电信业务和资产，大大提升了公司的综合竞争能力。 二级市场上，在经过4月下旬的一轮快速拉升后，该股近一个半月来一直维持震荡洗筹的格局，60日均线对其形成明显的支撑。目前技术上已基本调整到位，短线走出带量"红三兵"的攻击形态，后市有望展开补涨，建议投资者关注。（九鼎德盛 朱慧玲） 唐钢股份（000709） 中短期技术指标逐步转强 □北京首证 公司拟以换股方式吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛(600357)，每股邯郸钢铁股份换0.775股公司股份；每股承德钒钛股份换1.089股公司股份。河北钢铁集团或其关联企业向邯郸钢铁异议股东提供现金选择权价格为4.10元/股，向承德钒钛异议股东提供的现金选择权价格为5.76元/股。 公司持有唐山中厚板材有限公司51%股权，该公司注册资本5910万美元，由公司与河北文丰钢铁公司合资兴建。企业占地面积2000亩，总投资86亿元。项目全面建成后将形成年产300万吨中厚板的生产能力，是我国钢铁工业重点发展的品种，主要用于造船、锅炉制造、汽车等行业，具有非常广阔的市场发展前景。08年末该公司净资产18675万元，08年度实现净利润60554万元。 走势上，该股近期稳步构筑上升通道，量价配合理想。短线调整后，在30日均线上方企稳反弹，中短期技术指标逐步转强，后市有望继续震荡走高，投资者可适当关注。 安妮股份（002235） 均线黏合 有望酝酿反弹 □金证顾问 林艳云 公司主要业务为商务信息用纸的生产和销售，建立了涂布、分切及印刷一体化的生产体系，从其前身安妮纸业起算，至今已有十余年的商务信息用纸市场经营经验。主营产品包括热敏系列、彩色喷墨打印系列、双胶系列、无碳打印系列。"安妮"商标被认定为中国驰名商标。 公司拥有全国性营销网络。截至08年末，公司已经建立了包括厦门在内的6个生产基地、13家分公司，在广州等24个大中城市及日本东京拥有23个办事处，拥有5000家分销商，专业销售人员200多人的多层次分销网络。 二级市场上，从该股复权后走势来看，已经维持了两个月的震荡蓄势格局，目前中短期均线已经逐步黏合在一起，且呈现上翘的趋势，后市若得到量能的有效配合，有望酝酿反弹，可适当关注。 弘业股份（600128） 概念丰富 企稳后量价齐升 □长城证券 桑旭 公司是江苏工艺品行业最大企业和最早经营工艺品进出口业务的外贸企业。公司主营进出口贸易，经营商品包括轻工工艺、纺织服装和机电等40多个门类，公司还通过多种方式拥有了玩具、蔺草、袜子、箱包、渔具、服装等实业，与世界60多个国家和地区的客商发展了业务往来。启动于05年末的船舶贸易业务获得较大突破，已逐渐成为公司新的利润增长点。合作建造和出口船舶项目总投资2.5亿元，拟使用募集资金20460.10万元。目前，该项目处于持续投入和盈利阶段。截至08年末，募集资金累计投入18239.19万元，08年实现利润总额2217.92万元。 公司持有江苏弘业期货经纪公司42.87%股权。08年，弘业期货交易额突破9000亿，同比增长约70%；实现净利润2107.68万元，为公司贡献投资收益912.48万元。在扩大市场规模方面，新增8家营业部。至此，在全国重点城市，营业部总数已达18家。期内，期货公司增资至1.08亿元的方案顺利完成，为备战可能推出的金融期货奠定了基础。 技术面上，该股自去年11月初以来一直运行于大箱体震荡格局中，累计涨幅并不大，是目前市场上少数具备多种概念的中价股之一。在经历了一波中等规模的下探后，上周量价齐升，短期均线出现抬头趋势，后市有望继续上扬，建议适当关注。 法拉电子（600563） 技术超跌 短线或酝酿反弹 □九鼎德盛 肖玉航 公司是中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产企业，具有行业龙头的规模经营优势、综合配套优势、技术优势和产品质量优势，公司目前薄膜电容器产量排名世界第八位、铝金属化膜产量排名世界第六位，具有30亿只薄膜电容器和1600吨金属化膜的年生产能力，是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。08年2月，公司以3200万元收购美星公司40%股权。由于公司与美星公司具有共同的市场资源和共同的市场定位，收购成功后，公司将借助于公司管理等优势，使美星公司得到较快的发展。美星公司从原生产电子产品的工厂，迅速发展为与国际跨国公司配套的月产1000万只变压器的专业化生产厂。目前为飞利浦公司、SVA公司生产变压器的流水线近20余条，日生产能力40余万只，年生产能力超1亿只变压器。 二级市场上，该股近期连续调整，技术上超跌明显，有自低位向上反弹的动能，日线KDJ有金叉向上趋势。在技术指标超跌和基本面良好的情况下，该股短线或酝酿反弹，建议逢低短线适当关注。 模塑科技（000700） 周KDJ低位金叉 反弹欲望强烈 □平安证券 石磊 公司主要从事汽车零部件、塑料制品、模具、模塑高科技产品的开发研制、销售，牢牢确立了自己在汽车塑料配件行业的地位，现已形成以汽车塑料装饰件为支柱，积极发展精密机械行业的产业格局。公司下属汽车饰件分厂拥有世界一流的喷涂流水线，主要为上海通用公司通用系列及上海桑塔纳轿车、武汉神龙富康、广州风神、金杯通用等汽车厂商配套保险杠及油漆外饰件，年生产能力120万套，是全国最大的保险杠生产基地之一。2000年公司先后通过了北美汽车工业管理体系QS9000认证和德国汽车工业联合会VDA6.1质量体系认证。 公司于08年12月向控股股东模塑集团收购其所持无锡鸿意地产发展有限公司33％股权，股权已完成过户，公司合并持有无锡鸿意51％的股权，成为无锡鸿意的控股股东。无锡鸿意主要地产项目为经济较发达的长三角地区，自有10万多平米的自有商铺，主要有银行、大型超市入驻，按目前无锡市相同地块房屋租金标准，每年有较高且稳定的收益。 二级市场上，该股在长达一个月的横盘整理之后，蓄势已非常充分，近几个交易日量能逐步放大，股价震荡走高，有结束整理展开上攻的迹象；目前市场不断刷新反弹新高，滞涨股有望酝酿补涨行情，该股的周KDJ指标已在低位形成金叉，技术上的反弹欲望强烈，值得关注。 胜利股份（000407） 沿上升通道稳步反弹 □广东百灵信 公司是一家拥有塑胶、农化、贸易、生物科技和地产等业务多元化公司，未来将遵循以"生物和农化为一体，地产和投资为两翼"的发展格局。公司塑胶、农药（除草剂）产业产品产销量及市场占有率在行业内位于前列；济宁生物生产基地一期工程（黄霉素项目）建设，与济南研发中试基地相呼应，完成了生物产业的战略布局，为公司未来在该行业的长远发展奠定了基础。公司控股90%子公司胜邦绿野主要从事以除草剂为主，以杀菌剂、杀虫剂为辅的农用化学品和精细化工产品的科研与生产。现有四大类六十余个品种，主要有有机磷类除草剂草甘膦、双甘膦原药及制剂等。公司拳头产品泰妙菌素和海南霉素（均为抗生素类兽药），其中泰妙菌素产量和出口量属国内龙头。08年报显示，投资4812万元的泰妙菌素项目技改项目已建设完成，将逐渐对公司收益产生贡献。 二级市场上，该股走势非常稳健，自年初以来一直稳步震荡反弹。从周K线来看，已经构筑大圆弧底，形成一条标准的上升通道。在除权后，该股在半年线上方盘整，后市有望走出填权行情，投资者可适当关注。 青山纸业（600103） 蓄势充分 走势逐步转强 □广东百灵信 公司是目前全国同行业中唯一的国家特大型制浆造成纸企业，主营"青山牌"纸袋纸及卡纸系列产品的生产和销售。2006年公司投资6.6亿元实施公司"林纸一体化"工程--建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林，截至2008年底，公司以参股、控股等方式累计投资1.98亿，建成基地60万亩，工业原料林基地并已累计实现净利润近3000万元，产销木材36万立方米，宜林荒山和采伐基地造林5.8万亩，该项目已被列入全国林纸一体化首批实施项目，建成后预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米。 公司还涉足医药领域，控股70%的福建青山漳州香料有限公司GMP改造及认证工作已经顺利完成，主导产品风油精销量有所回升，无极膏产销稳定；漳州水仙药业有限公司风油精传统产品销售再上新台阶，金利油新产品重新启动并扩大了北京等传统优势市场，自营出口实现零的突破。 二级市场上，该股走势稳健，年初以来一直稳步构筑上升通道。在前期创出3.96元的反弹高点后，步入震荡整固阶段，平台整理已近两月，蓄势非常充分，而涨放跌缩的价量配合表明主力吸纳迹象明显。在大盘的带动下，近日该股走势渐强，后市有望结束整理展开上攻，可适当关注。 紫金矿业 优势突出的多金属矿业强者 紫金矿业（601899）继续受惠于黄金行业高景气和铜行业景气的回升，"量增、控本、价涨"三大因素将支撑公司09年业绩保持较快增长，而核心竞争力和行业周期性调整有助于公司实现低成本扩张。鉴于公司业绩增长确定同时相对A股可比公司低估，给予其14.35元的目标价和"推荐"投资评级。 竞争优势助力扩张 丰富资源、领先技术和最低成本构成了紫金矿业的核心竞争力。公司具备丰富的资源储量，而技术和成本优势最终也将转化为外延扩张的能力，共同保障了公司产量增长的持续性，而量增则构成了公司业绩增长的实质性引擎。 紫金矿业过去几年的高速发展是资源高速扩张和有色金属牛市共同作用的结果，但不可否认，公司独特的技术优势使得其资源扩张的竞争力远超其他公司。公司在低品位氧化金矿、低品位铜矿、微细浸染型难处理金矿、复杂硫化铜金矿选冶技术方面的突破，使许多原不能开发或没有开发效益的呆矿资源得到成功开发利用，不仅填补了行业技术空白，支撑了公司各矿山的开发，同时为公司未来控制和开发其他低品位、难处理矿山提供了可靠的技术准备，已成为公司核心竞争力的构成要素之一。 另外，公司自身拥有强大的地质勘察能力，为寻找和发现新的储备资源提供了保障。公司的生产成本优势也非常突出。公司在生产规模、工艺、理念等方面领先决定其生产成本远低于国内同行，甚至在国际上也处于领先地位，这使得公司在金属价格下行时的抗风险能力较强。 截至2008年末,公司的黄金储量达701吨，铜储量达964万吨，铅+锌528万吨，钼39万吨、镍66万吨、铁1.68亿吨、铝土矿4397万吨，并且在过去的5年里，资源的复合增长率都高于20%。资源是公司发展的基础，所以资源扩张仍是未来工作的重中之重。由于公司在全球经济危机来临之前进行了股权融资，目前具备进行扩张的条件，很有可能成为此轮危机下的受益公司。 未来，公司的发展目标将是综合性矿业公司。公司目前的业务结构仍是以黄金为主，但考虑到未来的发展空间及多元化平滑风险的需要，公司的定位是发展成国际化综合性矿业公司，尤其在未来三年公司的基本金属业务的发展远快于黄金业务。 货币属性支撑金价 未来黄金价格仍将保持强势。充裕的流动性引发的通胀预期、量化宽松导致的美元贬值预期将带来黄金的高投资需求，支撑金价走强。另外，基本金属价格也已处于见底回升轨道，公司的工业金属产品也将受益。 黄金价格的影响因素很多，但现阶段由其货币属性主导，货币属性反映在黄金投资需求的变化上。美元走势、宏观经济状况、国际金融环境会直接影响黄金的投资需求。从2008年3季度全球性的金融危机集中爆发后，由于全球的流动性紧缩大宗商品的价格出现暴跌，黄金的价格也不可避免出现了调整，但当时由于国际金融体系不稳定，黄金的避险功能使得其投资需求增加，所以金价的下跌幅度远小于其他大宗商品。而现阶段随着全球经济逐步探底回升，虽然避险需求有所回落，但全球充裕的流动性导致的未来通胀预期和美元贬值趋势会使得黄金的投资需求居高不下，另外，外汇储备多样化、黄金的供应难以增长、生产成本上升也都有利于金价保持强势。 基本金属价格也已于2008年末见底，下游行业逐步景气回升。从年初开始，金属价格在充裕流动性的推动下出现了小幅反弹，后续经济数据逐步好转，尤其是中国经济率先企稳，使得金属价格得以持续上升。我们认为虽然经济复苏的过程可能会有反复，金属价格的上涨也较充分，有可能出现阶段性的调整，但是从中长期看，金属价格仍然会在宏观经济逐步复苏的大背景下逐步走高。 2000年-2007年紫金矿业实现了净利润年均增长76%的奇迹，这得益于公司规模扩张和金属价格上涨的双重推动。随着公司规模的扩大和金属价格的周期性回归，未来的增长速度不可避免地要放慢。我们预测公司2009年和2010年的EPS分别为0.28元和0.34元，其中黄金业务分别贡献0.20元和0.22元，基本金属分别贡献0.08元和0.12元。参考A股黄金公司平均估值，取2010年35倍PE计算公司黄金业务合理价值为7.7元/股；从资源角度对比A股公司，公司的基本金属业务估值为6.65元/股。公司的合理估值应为14.35元/股，给予"推荐"的投资评级。 (银河证券 周卓玮)<!--/newstext--> |
