| 中国证券网消息 广发证券：给予露天煤业(25.98,-0.45,-1.70%) “持有”评级 广发证券19日发布投资报告，给予露天煤业(002128.sz) “持有”评级，具体分析如下： 现有煤矿产能增长平稳 公司现有一号露天矿及子公司的扎哈淖尔露天矿首采区（鲁霍）两座生产矿，一号露天矿核定产能分别为1900万吨，2008年公司煤炭销量3682万吨，除自产原煤外公司向蒙东能源下属单位等收购原煤加工后销售，2009年公司计划销售4305吨原煤，销量增长主要来自白音华等基建煤的收购。 资产注入式今后公司的最大看点 公司收购扎哈淖尔露天矿事宜目前正在进行之中。扎哈淖尔露天矿拟注入的可采储量4.62亿吨，产能1500万吨，计划于2010年达产，届时若注入公司煤炭储量、产能将迅速增长。此外，蒙东能源集团拥有白音华二号、三号露天矿的采矿权，核准设计产能分别为500万吨和1400万吨，公司外延增长潜力巨大。 盈利预测及投资评级 预测公司2009年归属母公司股东净利润增长17.64%，按最新股本2009?2011年EPS分别为0.822元、1.100元和1.119元，2009?2011年对应的市盈率分别为30.24倍、22.60倍和22.22倍。 广发证券认为公司合同价未来平稳增长，而资产注入带来的外延式增长将是公司未来几年发展的主题，这将进一步巩固公司在蒙东地区褐煤龙头的地位。鉴于集团优质的煤炭资产良好的注入预期，广发证券看好公司未来的发展前景。但目前相对于其他动力煤上市公司估值有所偏高，暂给予“持有”评级。风险提示 随着白音华等煤矿的建设投产，公司今后采购原煤量不断增加，如采购价格过高将显著影响公司成本；价格调节基金的开征及资源税改革将显著增加公司政策成本；国际原油价格波动可能会影响煤炭股走势。 |
