| 煤炭企业通过限产保价和小矿整顿平稳度过寒冬，国有重点企业通过政策扶持、运力配置优势获得增量市场份额；行业经济效益出现下滑，但整体运营仍处于健康状态。煤炭板块在经历年初以来122%的涨幅后，估值的进一步提升需更多关注销量和售价的变化。 此外，实业资本证券化存量资产动机增强，金融资本关注产能确定性增长和资产注入对公司业绩的实质影响。通过测算重点公司的现金价值和重置价值，实业资本有动力通过变现存量资产以获得后续扩张的能力。建议机构投资者关注长期获益于国家能源体制改革的中国神华、产能确定性增长且资产注入预期较强的大同煤业、西山煤电，以及相对低估的无烟煤公司兰花科创。 |
