| 工信部原材料司司长陈燕海昨日就力拓与必和必拓成立合资公司发表六点意见，明确指出“两拓”联合带有明显的垄断色彩，其联合也应当符合《中华人民共和国反垄断法》，“两拓”联合如果违反了公平竞争法则，造成垄断效果，我们将不反对寻求建立新的政策措施和管理措施，以提高中国在国际铁矿石定价方面的话语权。我们要结合中国资源赋存特点，培育国内矿山的竞争力。 工信部部长李毅中发表文章指出，工信部将会同有关部门，抓紧建立完善淘汰落后产能退出机制和配套政策，确保完成淘汰落后产能的目标兑现。 工信息部副部长杨学山表示，工信部正在研究制定《钢铁企业兼并重组条例》，推进特大型钢铁企业集团发展。 开源控股（01215.HK）发布公告称，公司以52亿港元收购誉进发展，誉进发展成为开源控股的全资子公司。誉进发展间接持有日照型钢30%股份、日照钢铁30%股份及日照钢铁轧钢25%股份，杜双华成为开源控股最大股东。 点评： 我们之前提出过，对于力拓此次粗暴撕毁与中铝合约并联手必和必拓，从而进一步提高铁矿石垄断度的行为，中方可能采取反击政策，包括政府层面的合规审查，对国内矿山的扶持及税费减免等。如果两拓合并受阻或中国企业提起对两拓的反垄断调查，将会有利于今年中方在长协矿谈判中获得更多筹码，进而可能降低下半年的钢铁成本。我们预计这方面后续还会有故事可讲。 我们之前亦指出过，目前的淘汰落后是雷声大雨点小，因为牵扯到复杂的地方利益和保增长、保就业的硬性要求，淘汰政策真正落实到实处大打折和。预计该政策真正出台后将加快淘汰落后步伐。另一方面，目前我国钢铁行业淘汰落后中存在两个奇怪现象：一是各地淘汰落后的同时又新上更多产能（我们在调研中发现这种现象十分普遍，或成一种行业惯例），所以会出现全行业越淘汰产能越多的怪圈，总量持续增长；二是以目前的供求格局看落后产能其实并不过剩，过剩的多数为中端产能如热轧、中板等。因此即使下半年淘汰落后力度加大依然不能改变目前这种结构化过剩的现状。 今年年初工信部出台钢铁产业振兴规划中，明确提出以三大钢为核心进行全国钢铁产业重组，我们称之为三国争霸。然而随后3、4月份的形势发展突变，各省纷纷出台各自的钢铁产业规划，包括山东、河北、江苏、山西、等钢铁大省，还有未出规划但已有较明确构想的天津和福建，各省规划都是以本省现有钢企为核心自我发展壮大，甚现在尚未有大型钢企的陕西也提出组建陕西钢铁集团，我们称之为群雄并起。中国钢铁并购大局最终走向何方目前还不明朗。就现在的情况看，我们认为阻碍三大钢并购的核心障碍仍然是利益分配机制问题。除非是像贵州由于自身迫切需求主动引入首钢重组贵钢，地方政府都是要从并购中获得收益的，至少税收不能减少。如果三大钢不能完美处理好与地方政府的利益分配问题，其吞并重组地方钢企的前景堪忧。例如宝钢扩张即屡屡碰壁，目前真正能拿下的只有新疆、浙江和广东三省。至于工信部提出要出台的上述文件，我们并不看好，现在地方政府力量强大，工信部作为行业主管难以左右地方产业发展布局，大洗牌最终需要整个行业过度竞争后以市场力量进行整合。 |
