| 1、短线机会和风险：交易者现况指数为105，近几个交易日的盘面现象表明多头追涨意愿不足，个股普遍表现平平，这样的市场氛围中，大盘的上涨不会有持续性，连涨两天后指数回调的可能性比较大。 2、中线机会和风险：交易者预期指数（3个月）为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，未来一段时间投机情绪回落，股价将回到相对理性的估值区间，指数有较长的调整期。 正文（预期和行为分析部份）： 大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 一、重要信息解读： A、 最新信息 1、央行17日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，18日发行2009年第21期中央银行票据。本期票据期限3个月，发行量900亿，缴款日为6月19日。统计显示，本周公开市场中有1790亿元资金到期，本周二央行进行了900亿元的28天正回购，因此本周央行将净回笼10亿元，而上周央行通过公开市场净回笼150亿元。 信息点睛：央行连续两周在公开市场回笼资金，可能表明不希望流动性过度宽松的态度，央行在释放流动性方面的态度变化对股市中期走势有一定影响，短期影响不大。 二、交易者行为 产业资本：大小非们为了实现高价套现的利益目标将在较长时间内与其利益结盟者共同做多，是主导市场的力量；当二级市场股价显著高于产业重置成本时，才有可能出现较大规模的产业资本撤离现象，股市经过7个月的反弹后多数个股股价翻番，从估值角度看已不便宜，不排除部份产业资本未来几个月有撤离打算，金风科技(题材，行情)(题材，行情)高管大规模减持是代表性案例。 基金：盘面中仍然是指标股狂奔，其它个股勉强跟风，指数表现远远好于个股平均表现，这种局面中不光使中小投资者感到无所适从，近日亦有多个基金经理直呼“看不懂”。在看不懂的行情中，基金已经连续减仓数周，如果看不懂的行情继续下去，恐怕也很难吸引基金再度进场跟风，短期内基金行为空头占优。 投机机构和散户：周四成交量较本周前三个交易日有所放大，指数上升提升多头活跃程度，然而个股整体表现一般，涨幅超过7%的个股很少，盘面特征说明多头追涨意愿不强，而投机多头有信心追涨是行情持续向好的必要条件。缺少这个必要条件的时候，大市走势难免一波三折，2900点附近步履沉重。 三、机会和风险 短线机会和风险：交易者现况指数为105，多头情绪指数较高、投机多头追涨意愿强烈是行情持续走好的首要条件，近几个交易日的盘面现象表明多头追涨意愿不足，个股普遍表现平平，这样的市场氛围中，大盘的上涨不会有持续性，连涨两天后指数回调的可能性比较大。在这个位置，指数的每一次回调都会令多头情绪紧张，多空力量对比向有利于空头的方向变化。 中线机会和风险：交易者预期指数（3个月）为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，但实体经济远远没有想象中那么乐观，上市公司业绩将会令投资者预期大幅修正，在投机情绪回落的时候，股价将回到相对理性的估值区间，指数将有较长的调整期。 长线机会和风险：交易者预期指数（1年）为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。 |
