| 尽管有IPO的预期和外围股市继续走弱影响，但今天沪深股市仍然一路凯歌，双双创出反弹新高，上证指数以2812.99点开盘，随后在金融股带动下一路走高，虽然在获利盘作用下有所震荡，但仍以2853.90点报收，涨43.78点，成交1498亿元，深成指走势相仿，收盘报11151.6点，涨111.14点，成交754亿元。 从今日盘面表现看，大盘金融股无疑成为今日明星，601939 建设银行一度上涨8%左右，至收市上涨5.20%，为指数贡献8.75点，601398 工商银行受其影响也冲高4%，至收盘仍上涨2.63%，为指数贡献6.49点，其他的商业银行股如600036 招商银行，600016 民生银行都有不错的表现，由于H1N1的蔓延，今天生物制药板块仍有超凡表现，600222 太龙药业、600161 天坛生物、002100 天康生物、000078 海王生物等强势涨停，可见市场投资和投机热情高涨，而煤炭板块经过前期充分的整理后今天集体反弹，600408 安泰集团封死涨停，601666 平煤股份涨停，600397 安源股份、601699 潞安环能等涨幅均在5%以上，从以上活跃板块的表现来看，金融股和煤炭股主要的生力军是基金，可以说近期指数的强势表现与基金的做多关系密切。 一、基金规模继续放大，使得供求关系出现有利的变化。 最近市场基金的赚钱效应激发了基民入市的热情，昨天公告成立的广发聚瑞（净值，档案，基金吧）股票型基金，创下今年来传统型开放式基金首募达70.7亿元新纪录。至此，今年来新基金累计募资额已经达到1265亿元;首募规模不断被刷新 ，天相统计数据显示，2009年单只基金的平均募集规模为25.3亿元，是2008年的1.43倍。其中偏股型基金的平均募集规模增长最快，达到26.5亿元，是2008年的2.4倍。基金募集规模显著增长，表明投资者投资信心进一步增强，基金们也有能力进一步推进股市。 二、新基金不断地推出，显示管理层维护市场意图。 尤其进入6月份以来，基金发行再次迎来一波高潮，据统计，目前市面上共有12只基金正在发行，除了2只债基外，其余10只均为偏股型基金，这样大批新基金的发行，尤其偏股型基金的发行，显然是管理层对冲重启IPO的重要措施之一，在管理层的暗示下，加上重启IPO也许可以上升到恢复经济的层面上对待，基金们自然心领神会，有动力继续推动市场前行。 三、基金对宏观经济的预期开始转好。 很多基金经理认为：目前股市的上涨正逐步从单纯的流动性推动，过渡到经济复苏持续加强与流动性充裕的双重推动。信达澳银精华灵活配置基金经理曾国富接受记者采访时表示，无论在虚拟经济还是实体经济领域，均可见近期市场信心趋向乐观。未来宏观经济走势无疑是决定股市走向最重要的因素之一，正在发行的金鹰行业优选拟任基金经理彭培祥接受采访时表示，欧美经济回暖趋势有助于我国经济持续恢复增长，我国经济现在已走出衰退期，正进入复苏阶段。基于对国际国内经济形势的判断，彭培祥认为，我国经济现在已走出衰退期，正进入复苏阶段，正处募集期的长城景气行业龙头基金基金经理徐九龙分析指出，下半年CPI有望“转正”， 中长期通胀压力有所提升，市场仍有上行空间，但未来市场可能出现分化。徐九龙认为，如果把环比上升的物价指数与近期石油价格、基础金属价格、农产品价格的走势联系起来看，中长期通胀的压力加大。国联安基金：经济复苏进程有加速趋势“尽管复苏是一个逐步完成的过程，但这一进程在近期有加速趋势。”国联安研究部总监陈苏桥向记者表示，“对近期的市场仍然相对看好，上半年经济的亮点主要在于宏观数据的好转，而下半年则重点关注微观层面企业盈利能力恢复中的惊喜，2009年四季度实体经济将出现明显好转。”陈苏桥认为，同时加速的还有通胀预期：一方面，海外市场经济近期企稳回升、全球股市及美国PMI等都连续数月反弹，而一些指示通胀的领先指标也出现全面上扬;另一方面，各国极端宽松的货币政策将使得货币相对于实物贬值成为大趋势，同时房地产价格上扬又将进一步强化通胀预期。陈苏桥指出，经济指标已在多方面呈现出可喜迹象：最近公布的宏观数据不断超出预期，信贷、投资、消费、工业增加值等相关数据都显示复苏进程在加快，这也支持了近期要素市场价格的启动;去货币化打开了经济复苏的道路，企业盈利能力的恢复程度也在加快。陈苏桥认为，在依然宽松的宏观环境下，企业的盈利将继续改善，四季度通胀可能会卷土重来，同时房地产市场会呈现缩量上涨格局，这对资本市场极其有利。下一步，经济的局部复苏将有望辐射至全局，由热点行业向其他行业扩散。房地产、汽车行业的率先崛起将带动银行、采掘、有色、石油石化、钢铁、食品饮料、商业、交通运输等行业的盈利前景重估。 但是随着市场近期的持续上涨，A股估值处于历史均值偏高点，沪深300动态市盈率达到22左右，市净率PB超过3，已经表现出估值不便宜。但是从宏观经济的角度，普遍认为随着经济复苏，下半年CPI数据将转为正值，而从通缩到通胀这个过程，也正是投资股市的黄金时期。在宏观经济向好，通胀预期因素下，虽然A股估值不低，但是基金仍然看好宏观经济的走势，也就看好了市场未来走势。 四、新官上任三把火 据天相投顾数据不完全统计显示，6月刚刚过去半个月，已经有15只基金发布了基金经理变更公告，其中有12只基金是增聘基金经理。基金经理的调整也是整个基金对后市的基调有所调整，更好适应新的市场格局。 五，对近期IPO重启、创业板推出恐惧降低 基金们认为只是对市场造成短期压力，从过去经验来看对市场的影响不大，而从前一阶段的走势来看，市场似乎已经消化重启IPO对市场的心理影响。基金自然敢放手一搏，但是由于基金们更多从基本面的角度来问题，对安全边际要求较高，也因此，市场更多呈现是二八现象，基金们还是继续关注金融、地产具有合理估值安全边际的蓝筹品种。 |
