| 宏观经济大背景趋好，中国经济开始迈入复苏之旅； 本轮房地产调整已经结束，继续复苏可期； 强大的购买能力将会继续支撑起中国的高房价； 未来宽松的货币环境和宏观调控政策决定下一阶段房地产市场的走势； 通胀预期下地产股将具有较大投资吸引力； 房地产行业投资策略：我们认为本轮房地产的回暖是在流动性充裕、通胀预期以及2008年被压抑的刚性需求集中释放所形成一轮中级行情，在经济尚未完全企稳，政府未主动收缩流动性以及通胀尚未恶化的情况下，房地产公司仍然是较好的投资标的。维持房地产行业优于大势的投资评级，建议继续超配地产股； 个股选择：房地产行业是典型的资金密集型行业，拥有资金和品牌优势的房地产企业无论从业绩持续性、融资能力、抗风险能力和成长能力来说都大大优于小的地产企业，因此，选大不选小永远是投资地产股的首位。我们推荐万科、保利地产、信达地产、金地集团作为优先配置个股。 |
