| 开工率已上升至93.4%，产销率近100%。本轮经济周期中，公司开工率最低在08 年四季度曾降至78%左右，而当前伴随经济的逐步好转，开工率已回升至93.4%。尤其是 5 月份以来，市场销售状况好转趋势明显。当前单月总销量约14.8 万吨，其中，铜版纸销量3.3 万吨/月，双胶纸销量3 万吨/月，白卡纸销量5.7 万吨/月，白纸板销量2.8 万吨/月。 综合来看，合资公司白卡纸单月销量有了较大幅度回升，由前期较差时期的 3-4 万吨/月回升至当前5.7万吨/月。除此之外，其他主要纸种销量基本稳定，且开工率已近满产状态。当前公司库存总量 4 万吨左右，已降至正常范围之内。 纸价平均涨幅15%-20%。我们调研了解到，年初以来公司纸种平均提价幅度约10%-15%。尤其是铜板和双胶，年初以来已成功提价三次，平均单次提价幅度约200-300 元/吨。当前公司铜版纸均价约5600元/吨，双胶纸价格6300-7000 元/吨，白纸板价格3800 元/吨。 分析价格上涨的原因，无非来自于成本推动和供需关系改善两个方面。 （1）成本方面，上游原材料木浆、废纸一季度以来反弹力度较大，不同档次木浆涨幅6%-23%，废纸价格涨幅在25%-40%之间（日废8#近几个月出现回调，总体涨幅较小，仅10%左右）。 |
