| <DIV style="BORDER-RIGHT: #000000 0px solid; PADDING-RIGHT: 0px; BORDER-TOP: #000000 0px solid; PADDING-LEFT: 0px; FONT-WEIGHT: bolder; FONT-SIZE: 28px; FLOAT: left; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; BORDER-LEFT: #000000 0px solid; WIDTH: 28px; COLOR: #990000; LINE-HEIGHT: 140%; PADDING-TOP: 0px; BORDER-BOTTOM: #000000 0px solid">美</DIV>国联邦储备委员会(Fed)委员们在3月18日政策会议上指出，鉴于经济活动和通货膨胀前景的不确定性都在不断加大，作出减息75个基点的决定的确是一项艰难抉择。 据周二发布的3月份美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，委员们认为经济活动和通货膨胀短期前景均有所恶化。自1月份的FOMC会议以后，金融市场的吃紧状况明显加剧，住房价格降幅超过预期，而且劳动力市场的疲弱表现也挫伤了消费者信心。 会议纪要显示，部分委员认为美国经济活动可能会在2008年上半年出现萎缩。 纪要还显示，一些委员担心，金融市场面临的压力可能会使经济活动的放缓程度比当前预期更严重、持续时间更长。 会议纪要称，由于经济活动及通货膨胀前景面临越来越多的不确定性，委员们认为目前难以对政策立场作出适度调整，部分原因在于他们需要花一定时间才能对显著放松货币政策所产生的效果进行评估。 在3月份会议中，Fed最终以8票支持、2票反对的投票结果将联邦基金利率目标下调75个基点至2.25%，创自2004年12月以来的最低水平。仅今年到目前为止，Fed已将联邦基金利率累计下调了200个基点。 费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)行长Charles Plosser与达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)行长Richard Fisher投了反对票，主张降低减息力度。这是自2002年9月以来首次有两位委员投反对票。 根据会议纪要，Fisher和Plosser都认为Fed已经采取多项重要措施来化解市场的流动性困境。Fed自去年9月份以来已大幅下调联邦基金目标利率，并宣布了多项贷款计划。 纪要显示，事实上Fisher认为增加市场流动性比下调利率更能改善经济前景。就在下调利率的前几天，Fed为解决信贷市场问题而采取了史无前例的措施，其中包括向摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)提供紧急融资以便后者能够收购进退维谷的贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)。 会议纪要显示，Plosser认为FOMC不能等到通货膨胀预期失控之后再采取行动，那样就太晚了。 |
