| 上周全国水泥市场平均价格环比出现一定回落。出现下跌的主要地区有四川、重庆、杭州、南京、天津，下跌幅度10—40元/吨。 上周华北地区的天津市场在鲁、冀低价水泥的打压下，终于出现回落，高标下调20元/吨，低标下调5元/吨。 上周华东地区浙江省价格行情出现下调，幅度10元/吨。原因一为浙江全省“限产”结束，此次限产并不十分成功，未到限产结束日，已有企业恢复生产；二为进入6月传统销售淡季，需求较前期相比略有减少。受农村水泥需求回落影响，江苏苏南地区低标价格下调10元/吨。 上周全国各地水泥用煤价格保持平稳，由于部分地区水泥价格下降，导致吨水泥收入中煤炭成本占比略微上升。 由于开始进入淡季，水泥价格出现小幅回落属正常现象。预计未来华东、华南价格可能继续走低。我们坚持之前的观点：淡季价格回落不影响全年盈利预测和估值水平，下半年基建和房地产投资“共振”将拉动水泥需求增长进一步加快，新增产能可以被消化，价格涨幅将高于上半年。维持对行业和重点上市公司的“增持”评级。 |
