| 此次国家启动冻肉收储已在市场预期之中。2009年1月9日，国家发改委等5部门已联合出台了《防止生猪价格过度下跌调控预案(暂行)》(下称预案)。规定了三级调控响应机制。其中，将反映生猪养殖效益的指标—猪粮比—作为主要的观测指标。4月，国家发改委发布了收储预警信息。5月27日，猪粮比达到5.87：1，逼近《预案》设定的生猪养殖盈亏平衡预警点6∶1。启动冻肉收储顺理成章。 冻肉收储执行主体为相关屠宰企业(库点)。此次收储，商务部通过电子竞价招标筛选了140多家屠宰企业进行收储，确定了30多个库点存放冻肉。具体收储模式：冻肉仍由入选屠宰企业(或库点)存储，国家给予一定补贴(贴息或存储费用)，实际是国家出资扩大屠宰企业库存流转规模。相关企业实际收储量需视其库容量和收储指标而定，企业实际库存流转仍正常进行，但必需保证国家收储数量的冻肉供给(供国家投放市场)。 继续看好肉制品行业，推荐双汇发展(37.20,-0.21,-0.56%)(000895)。基于下半年生猪价格继续低位运行预期，及屠宰企业加大低价猪肉库存举措(二季度屠宰企业普遍增加了屠宰量)，预计肉制品行业毛利率仍会维持较好水平。国家冻肉收储，拥有屠宰业务的上市公司或将受益，此类公司主要有：双汇发展(000895)、顺鑫农业(12.15,0.10,0.83%)(000860)、高金食品(10.40,0.11,1.07%)(002143)。我们重点推荐：双汇发展，预计公司2009-2011年EPS分别为1.38元、1.63元和1.89元，对应的动态PE分别为26倍、22倍和19倍，建议增持。 |
