| 事件： 6月15日，LME基本金属全线下跌。 点评： 6月15日，LME基本金属全线下跌。锌下跌6.8%，铅下跌5.79%，铜下跌4.28%，铝下跌2.19%。 自年初到现在，基本金属的走势始终受制于点基本面因素，5月份以前，中国收储的影响为主，5月份以后，以美元的走势主导。本次，因为美元的反弹，基本金属又连续的下跌两日。 为了力挺美元。美国政府要求欧洲央行对银行机构进行压力测试，IMF也要求欧盟采取急迫的行动来清理银行的潜在损失，IMF甚至强烈建议欧洲央行继续降息。在美国市场，10年期国债利率的上升意味着未来可能存在加息的需求，市场甚至预言，年底之前，美联储必定加息。同时，也需要注意到，利率的上升不利于企业融资和经济复苏，但压低利率又会带来更多的麻烦，诸如引发美元被抛售之风潮。短期内维持美元的强势而后将保持震荡走势。 基本面上，国家统计局发布数据显示，5月份，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点。8.9%的增长速度也是去年10月份以来增速最高的月份。39个工业大类行业中有29个行业增速比4月份加快，占74.4%，10个行业增速减缓，占25.6%。六大高载能行业同比增长5.9%，较4月份增速加快2.4个百分点。其中冶金、有色、建材、化工、石油加工行业增速分别比4月份加快4、2.9、3、1.6和5.6个百分点。中国因素在金属需求上的作用会因此而进一步得到市场的认可和重视，行业的景气度将进一步改善。 随着宏观经济转暖的预期越来越明显，基本金属的行业景气度在逐渐改善，短期内需要防范美元强势带来的风险，也应注意，6月份为传统的消费淡季对金属影响负面，如我们在6月份策略中所指，6月份金属不会有突出表现，但中长期来看，行业景气度已经可以乐观。 投资风险：宏观经济走势的不确定性；中国因素在新一轮周期的作用不确定性。 |
