<P> 费用与利润比例差异大</P>
<P> 什么原因造成了企业业绩的两极分化？从报表来看，其主业经营差异仅是造成业绩差异的原因之一。比如业绩增长的安琪酵母，2009年主业收入增长了29%，接近17亿元；而贵糖股份与之形成了鲜明的对比，主营业务收入减少了22%，仅为10.8亿元。</P>
<P> 而各企业在成本费用方面的差异很大，拉大了最终业绩的差距。其中，三元股份的前三季度主业收入本来大幅度增长了84%，业绩所以递减，来源于费用增长，当期财务费用大幅增长了28%，超过了1100万元；管理费用大幅度增长了84%，达到了8886万元，而该企业当期的净利润却仅有1604万元。</P>
<P> 如此不合常理的巨大差异，让人推测到两个原因：要么，企业在前三季度报表中故意隐藏利润，想以后给大家“惊喜”；要么，企业浪费严重、管理失衡。记者致电该企业有关部门，对方以准备过年为由，拒绝回答相关问题。</P>
<P> 光明乳业则与三元股份形成了鲜明的对比，该企业2009年前三季度的主业收入仅增长了3%，但最终的业绩却增长了188%，主要是因为前三季度的管理费用大幅度减少了36%，比去年同期节约出了1.1亿元。</P>
<P> 挑板块不如挑个股</P>
<P> 宏源证券的刘志安认为，食品企业经营千差万别，不能以整体概念衡量其投资价值，与其选板块不如选个股。部分企业管理费用高昂，证明企业在管理方面问题多多，中短线投资价值不佳；而部分企业主业增长迅速，费用控制合理，则是较为理想的选择。</P></FOUNDER-CONTENT><INPUT style="DISPLAY: none" type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="">
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