| 09年公司生产成本将与08年基本持平或略微降低。 煤炭供应基本锁定，全年采购成本同比预计下降10%以上。公司已经与中国神华签订2009年粉煤采购合同，采购量在120-150吨之间，一季度执行价格为590元/吨，较2008年平均700元/吨的价格有了较大幅度下降。原则上采购价格每季度在协商的基础上进行微调。此外公司每年还将从阳泉采购40-50万吨无烟块煤，目前采购价格将近1000元/吨，后续稳定供应不成问题。 蒸汽价格调整尚无时间表，预计短期内不会成行。目前公司所需蒸汽由大股东华鲁恒升集团的热电厂供应，蒸汽价格由德州市物价局予以确定，从历史情况看，无论涨跌，蒸汽价格的调整都相对有所滞后。当前执行价格160元/吨（含税）系2008年9月1日开始执行，由于蒸汽价格同时影响工业和民用两个领域，政策调整需要一定缓冲期，因此蒸汽价格调整短期内不会成行。鉴于短期内蒸汽价格不会调整，并且在煤炭价格止跌回稳情况下，价格下调空间也不会太大。我们预计2009年华鲁恒升蒸汽采购成本将较2008年增加1.7亿元左右，增长幅度25%左右，蒸汽价格上调对公司09年净利润的影响将较公司公告有所降低。 春节后产品行情转暖，目前均已实现盈利。 尿素维持全产全销，干旱天气的缓解有利于尿素需求的启动。公司一贯采取“不赊销”的销售策略，即便在08年四季度外部环境不利的局面下，公司仍未放松这一底线。经过多年的合作，公司已经培育了一大批忠诚、有实力的客户，凭借一系列增值性服务，公司已经形成了良性运转的市场体系。2008年，剔除停产检修的一个月，公司尿素装置实现了满负荷运转，预计全年产量95万吨。 |
