益佰制药(600594)横跨OTC和处方药两大系统,拥有覆盖全国800多个县市的营销网络和3个年销售额过两亿元的品种,在抗肿瘤、心血管及镇咳领域具有明显的竞争优势,强大的营销能力已成为公司的核心竞争力。今日投资《在线分析师》显示,2008-2010年公司综合每股盈利预测值分别为0.40、0.56和0.74元,对应动态市盈率分别为25、18、13倍;当前共有4位分析师跟踪,1位分析师建议“强烈买入”,3位分析师给予“买入”评级,综合评级系数1.75。 拳头产品推动盈利质量。公司拥有多个亿元品种,包括占据心血管类中药注射液市场份额第一的银杏达莫注射液,广谱抗肿瘤中药,独家品种艾迪注射液,以及中药胶囊类止咳药中国第一品牌的克咳产品。尽管,OTC药品毛利率在2006年后开始下滑,但是处方药产品的高毛利率得以维持,并且,处方药销售增长远高于同期OTC产品,使得公司的盈利能力并未受到大的影响,主营利润率逐年上升。 公司近几年加强了对研发领域的投入,在专利申请和产品研发方面已取得多项成绩。公司销售渠道的下沉,有望充分分享第三终端扩容带来的发展机遇和持续不断的营销改革,确保了其将在较长时间内保持在营销方面的核心竞争力。2008年公司又引进了我国药学研究领域的顶尖人才作为公司研发的领军人物,成为国家级创新型试点企业,公司开始走上营销和研发双驱动的发展道路。 公司多年投入的产品研发有望逐步进入收获期,推动公司进入全新发展时期。2009-2010年,公司清开灵冻干粉针、荭草注射剂、辛芍注射剂产品有望先后投产;而在研的蛋白药物小纤维蛋白酶及血管内皮细胞生长抑制因子VEGI有望成为公司未来重磅产品,进一步夯实了公司未来发展潜力。 华泰证券表示,公司现有业务能够支撑业绩快速发展,而未来三年,逐步面市的新产品将有力推动公司发展进入全新时期,该股目前已经全流通,2008年12月8日大非解禁后,公司股本增大,流动性提高,再加上成长性突出,基金进场吸筹坚决,股价放量反弹。由于良好的基本面有实力资金收集筹码,逢低是值得投资者长期投资的标的之一。 爱建证券认为,公司是发展主线清晰,资本结构稳定的医药企业。得益于优势医药品种的竞争力和广阔销售渠道的推动力,公司具有良好的可持续发展能力,而对矿产资源的投资将稀释公司的经营风险,并有可能提供超出预期的回报。 |