| 万科(000002.SZ/人民币7.82, 持有; 200002.SZ/港币6.44, 买入)公告2009年1月公司实现销售面积28.6万平方米，销售金额21.9亿人民币，分别同比增长24.2%和18.6%。销售额比07年同月也高出39.0%。但是，1月公司的平均售价环比下降了5.2%至7,657人民币/平方米，持续08年7月以来的下滑趋势。这表明，万科良好的销售表现主要是由于降价以保证快速周转的策略。我们预计，1月春节的负面影响过去后，2月销售数据同比、环比均将保持增长。上月，公司支付4.54亿人民币收购了广州一新项目100%的权益，该项目建筑面积135,700平方米，占地面积38,100平方米。随着珠江三角洲地区的房价调整到位，万科已开始增加在该地区的土地储备。我们对万科A维持持有评级，对万科B维持买入评级，同时，我们对内地开发商板块维持中立评级。但是，我们认为，银行贷款的大幅上升将重塑短期内市场对该板块的信心，因此，销售将有所回弹。 |
