| 公司预计2022 年全年实现归母净利润4.65~4.75 亿元，同比增长63.7%~67.3%2023 年1 月10 日，公司发布2022 年年度业绩预增公告，公司预计2022 年全年实现归母净利润4.65~4.75 亿元，同比增长63.7%~67.3%；预计2022 年实现扣非净利润4.59~4.69 亿元，同比增长78.6%~82.5%；预计2022Q4 单季度归母净利润为1.51~1.61 亿元，同比增长136.9%~152.7%，环比增长2.5%~9.3%，续创单季度净利润新高，整体业绩基本符合我们预期。我们略微上调2022 年盈利预测，预计2022-2024 年公司归母净利润为4.70（+0.13）/7.48/10.39 亿元，EPS 为0.96（+0.02）/1.53/2.13 元/股，对应当前股价PE 为45.4/28.5/20.5 倍，公司内外饰业务开拓顺利，产能扩张稳步推进保障长期成长，维持“买入”评级。 公司客户订单持续放量，持续推行精益化管理，共同助力业绩高速增长据公司公告披露，报告期内，公司客户订单持续放量，助力营业收入同比呈现较大幅度的增长。此外，公司不断完善生产基地布局，实施就近配套生产，使得运输成本得到降低；同时，公司持续推行精益化管理，持续实施降本增效，有效的控制了产品制造成本和各项费用，共同助力业绩高速增长。 拟发行可转债募资扩产，满足上海整车客户Tier0.5 级客户需求2022 年9 月公司拟发行可转债募资不超过人民币11.6 亿元，用于公司上海基地升级扩建、合肥基地建设以及补充流动资金。公司是国内内饰件公司中稳扎稳打、内生成长的典范，在规模逐步壮大的过程中，公司也积累了较强的研发实力、同步开发能力。公司持续发力Tier0.5 级业务，一方面证明了公司产品的同步开发实力，另一方面也有助于公司进一步加强同主机厂合作的黏性，提升单车配套价值。从行业角度来看，Tier0.5 级业务壁垒较传统单品有所提高，行业集成模块化供货趋势下，新泉股份竞争优势得到强化。 风险提示：新能源汽车销量不及预期、公司新项目拓展不及预期、疫情反复等。 |
