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风电行业 :政策驱动促发展 无限风光在此峰

2022-1-14 11:00| 发布者: 神童股手| 查看: 152| 评论: 0

摘要: 投资要点 海内外持续推出重磅政策,风电需求有望共振。风光大基地政策,10 月8 日,国务院会议召开,提出要加快推进大型风光基地建设;10 月12 日
投资要点

    海内外持续推出重磅政策,风电需求有望共振。风光大基地政策,10 月8 日,国务院会议召开,提出要加快推进大型风光基地建设;10 月12 日,国家主席提出在沙漠、隔壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目,第一期装机容量1 亿千瓦的项目已于近期有序开工。分布式风电政策,9 月国家能源局就提出了将在中东南沿海重点推进风电就近开发,在广大农村实施“千乡万村驭风计划”;10 月17 日,“富美乡村”启动仪式上发布《风电伙伴行动具体方案》,力争2021 年年底启动第一批10 个县市总规模容量5GW 示范项目。美国政府宣布了支持海上风电的计划,计划扩建美国沿海地区的风力发电厂,目标完成2030 年30GW 海上装机的规划。

    我国在全球风电新增装机占一半以上,是全球最重要的风电市场。截至到2020 年,全球累计风电装机量为751GW,其中国内累计风电装机量为281GW,占到了全球累计装机量的37%。

    2014-2020 年,全球风电行业年均复合增速为11%,而国内风电行业复合增速达到了24%,远高于全球风电行业平均增速。

    2020 年全球风电新增装机98.3GW,同比+62.7%,其中国内新增装机量达到69.9GW,主要因为2020 年国内陆上风机抢装的因素,中国新增装机占到了全球风电新增装机的71%,中国市场在全球风电市场占据重要地位。2020 年全球陆上和海上风电新增装机量分别为90.2GW 和6.1GW,中国占到全球陆风和海风新增装机量都一半以上。

    国内风电招标量充沛,招标价格趋势下行。受到补贴退坡影响,2019 年招标规模高增,达到历史最高的65GW,导致了2020 年的陆上风电抢装,2020 年风电项目招标偏少,为31GW,风机价格随之下降,3MW 风机从2020 年初的4040 元/kw 跌至2021年9 月的2410 元/kw,中广核云南曲靖风场招标,更是创下了1880 元/kw 的历史低价,下降原因包括抢装后风电需求透支下 滑、风机行业价格战等。但随着风机价格腰斩,风电站装机成本大幅下行,可观的风电项目收益率反而刺激了国内潜在需求,2021 年1-10 月的风电公开招标规模达到了52GW,逼近了历史最高水平,目前国内风电招标量充沛,2022 年风电行业景气度有望超预期。

    投资建议:建议从三个方面来把握投资主线:1)关注风机龙头厂商:风机大型化趋势,加快风机供给侧出清,利于龙头企业,建议关注金风科技、明阳智能、运达股份等整机厂商。2)关注零部件厂商:考虑海风、风光大基地、平价周期开启等,目前2021 年公开招标规模已达58GW,零部件环节业绩确定性较高,加上市场对风电周期转成长逻辑的转变,估值中枢有望抬升,配置性价比较高,建议关注中材科技、东方电缆、新强联等零部件厂商。3)关注风电运营商:绿电交易量有望持续增长,叠加电价上涨、绿电政策催化,估值有望快速提升,关注三峡能源、华能国际等运营商。

    风险因素:风电装机量不达预期;行业竞争加剧;原材料价格继续上行;风电政策不达预期。

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