| 投资要点： 上周行情 上周四个交易日，沪深300 下跌2.39%，SW 汽车板块下跌3.92%，跑输大盘1.54 个百分点。其中，乘用车板块下跌6.08%；商用客车板块上涨0.69%；商用货车板块下跌2.54%；汽车零部件板块下跌3.31%；汽车服务板块下跌0.89%。 个股方面，涨幅居前的有贝斯特、亚星客车、雪龙集团、奥联电子、精锻科技；跌幅居前的有钧达股份、泉峰汽车、上声电子、川环科技、赛轮轮胎。 行业新闻 1）2022 新能源汽车补贴最高退坡30%，明年开始无补贴；2）三部门发文： 新能源汽车将成为农村能源转型的重要组成部分；3）宁夏：大力推广新能源汽车应用，布局新能源基础设施；4）潍柴集团与青岛市政府合作，共同打造“东方氢岛”；5）英特尔和极氪官宣合作：将推出全球首款L4 级自动驾驶汽车。 公司新闻 1）比亚迪：12 月新能源乘用车销量9.28 万辆，同环比增长236.39%/3%；2）广汽集团：12 月汽车销量23.37 万辆，同环比增长11.77%/4.25%，埃安销量1.45 万辆，同比增长98.49%；3）长城汽车：12 月销量16.24 万辆，同环比增长8.17%/32.54%，欧拉首超2 万辆；4）双环传动业绩预告：2021年实现归母净利润3.16~3.36 亿元，同比增长516.82%~555.85%；5）亚太股份：获得零跑科技项目定点通知书。 本周行业策略与个股推荐 乘联会内部初步统计，去年12 月狭义乘用车批发/零售环比增长6%/19%，行业复苏持续推进中。随着芯片供应持续改善，主要原材料价格高位回落，国内严防控使得疫情无大范围扩散风险，行业复苏向好趋势不变，建议关注数据持续验证下的行业复苏机会。新能源汽车方面，国内新能源汽车补贴退坡如期落地，尽管去年底存在补贴退坡前的部分冲量因素，年初短期销量可能会有波动，但考虑到去年因芯片短缺影响推迟交付的订单有望在今年陆续 交付，我们对今年销量预期不悲观；同时，若美国最高1.25 万美元电动车单车税收抵免政策后续在参议院获得通过，则将明显提振美国电动车销量预期，建议持续关注最新进展。综上，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）；2）进入松下、LG 化学、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。 智能汽车方面，当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多（比如AION V PLUS、小鹏P5/G9、长城沙龙机甲龙等），产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1）华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）及北汽蓝谷（600733）等；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国内及国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。 |
