股票之声

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

股票之声 首页 行业分析 查看内容

食品饮料行业:春糖见闻之势不可当的酱酒热

2021-4-7 13:07| 发布者: 神童股手| 查看: 161| 评论: 0

摘要:   投资要点   【本周推荐】维持行业“推荐”评级,4 月组合:今世缘/绝味食品/五粮液/贵州茅台/泸州老窖/伊利股份/青岛啤酒/安井食品。   【周观点】春糖见闻之势不可当的酱酒热   第104 届春季糖酒会在成都 ...
  投资要点

      【本周推荐】维持行业“推荐”评级,4 月组合:今世缘/绝味食品/五粮液/贵州茅台/泸州老窖/伊利股份/青岛啤酒/安井食品。

      【周观点】春糖见闻之势不可当的酱酒热

      第104 届春季糖酒会在成都召开,产品展会、行业论坛、厂商经销商会、投资者专家沟通交流等活动在4 月2 号开始密集进行,兴证食饮团队4 月2 号开始全程参与并组织相关交流。从近日春糖反馈来看,“酱酒热”无疑是本次热点,我们简单分析如下

      现象:(1)超大规模酱酒展,由云酒传媒举办的酱酒之心主题展在成都世外桃源酒店举办,超6000 平米展厅面积,聚集了习酒、国台、贵州醇等超百家酱酒企业;(2)超高行业人气,行业内专家组织多场关于酱酒发展趋势的讨论;(3)非常乐观的销售和回款数据,就渠道反馈来看,酱酒目前处于明显的供不应求状态,甚至出现“今天的钱买明天的货”现象,部分酒企产品样品还未出来终端和渠道都已经开始打款。

      分析:酱酒热本身是消费升级红利持续释放的体现,也是需求快速增长而产能扩张较慢之间矛盾的体现。(1)从需求端来看,持续的消费升级扩大了对名优酒的需求,酱酒在茅台品牌、品质红利扩散下消费者对酱酒需求高速增长;(2)从渠道和终端来看,新品类、新产品能够实现独立定价、恢复渠道推力,高渠道毛利是经销商甚至外界资本介入的重要原因;(3)从供给端来看,名优酒厂的克制对于酱酒供需矛盾激化有影响,酱酒扩产周期长、产能上量慢,而大型酒厂严格保证产品质量不盲目加大社会投放。

      结论:酱酒偏热但趋势向好,名优厂商的克制是行业良性的基础。同时,透过酱酒看全行业,也能反映白酒行业仍有较高景气度,名酒持续向好,春糖总体氛围超预期。

      投资策略:业绩披露期寻找超预期,反弹时精选性价比。看似“抱团”的板块仍有超预期可能性,如今世缘、古井、五粮液等公司由于市场跟踪、厂商沟通等问题,市场了解并不充分,如对苏酒的竞争格局、对徽酒的升级趋势、对五粮液动销和报表之间的差距,均是超预期的来源。同时,对于业绩持续高增的茅台、老窖、汾酒,改善看得见的洋河持续推荐。对于食品及其他成长性较好的板块、回调比较多的个股可以重点布局,如青岛啤酒、绝味食品、安井食品等,对于估值有优势的洽洽食品建议重点关注。

      【本周市场表现】本周食品饮料指数上涨6.56%,在各板块走势中排位第1 名,高于沪深300 指数4.11pct。我们建议关注的个股涨幅如下:今世缘(+4.76%)、绝味食品(+3.21%)、五粮液(+7.00%)、贵州茅台(+7.40%)、泸州老窖(+10.22%)、伊利股份(+0.30%)、青岛啤酒(+3.60%)、安井食品(+8.49%)。

      风险提示:宏观经济严重下滑,原料及人力成本持续攀升,食品安全问题,五粮液、茅台渠道管控效果不达预期,市场系统性风险,行业竞争加剧

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

小黑屋|Archiver|手机版|股票之声 ( 京ICP证080305号 )京公网安备 11010602010184 号

GMT+8, 2021-4-14 20:04 , Processed in 0.035344 second(s), 7 queries , MemCache On.

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

返回顶部