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房地产行业 :需求仍具韧性 结构调控下Α标的有望跃出

2020-11-16 13:29| 发布者: 神童股手| 查看: 283| 评论: 0

摘要: 市场表现; 上证指数本周下跌0.06%,收报于3310.10 点;创业板指本周下跌0.96%,收报于2706.81 点;沪深300 本周下跌0.59%,收报于4856.85点。房地产板块本周下降1.16%,在28 个行业内位列第20 位。 新房成交:成交 ...
市场表现;

    上证指数本周下跌0.06%,收报于3310.10 点;创业板指本周下跌0.96%,收报于2706.81 点;沪深300 本周下跌0.59%,收报于4856.85点。房地产板块本周下降1.16%,在28 个行业内位列第20 位。

    新房成交:成交面积同比3.5%,环比-8.7%

    本周,我们重点跟踪的43 城一手房成交面积合计约536 万方,同比3.5%,环比-8.7%。其中,一线(4 城)一手房合计成交面积79 万方,同比17.7%、环比-4.2%;二线(13 城)一手房合计成交面积267 万方,同比-11.0%、环比-6.8%;三线(26 城)一手房合计成交面积190 万方,同比26.1%、环比-12.9%。

    二手房成交:成交面积同比-11.9%,环比-3.0%本周,我们重点跟踪的17 城二手房成交面积合计约154 万方,同比-11.9%,环比-3.0%。其中,一线(2 城)二手房合计成交面积45 万方,同比13.2%、环比-7.2%;二线(8 城)二手房合计成交面积83 万方,同比109.8%、环比-0.3%;三线(7 城)二手房合计成交面积26 万方,同比-33.4%、环比-3.9%。

    新房库存:库存面积环比0.29%,去化周期8.6 月本周,我们重点跟踪的18 城新房库存面积合计约9052 万方,环比0.29%,整体去化周期(按面积)约8.6 月。其中,一线(4 城)新房库存合计3027 万方,环比-0.32%,去化周期8.7 月;二线(7 城)新房库存3178 万方,环比1.04%,去化周期7.7 月;三线(7 城市)新房库存2847 万方,环比0.12%,去化周期9.7 月。

    土地市场:百城土地成交面积843 万方,成交土地总价247 亿元,土地溢价率14.31%

    上周(11.02-11.08),百城土地供应数量为181 宗,对应土地供应建面约1664 万方;百城土地成交数量为106 宗,对应土地成交建面约843 万方,成交土地总价约247 亿元,百城土地溢价率为14.31%。其中,一线、二线、三线城市土地成交建面分别为115 万方、188 万方和539 万方,同比分别为13%、-73%和-26%,对应土地溢价率分别为0.59%、6.35%和23.20%。

    投资建议:

    本周,银保监会发布《取消保险资金开展财务性股权投资行业限制》,以加大保险资金对实体经济股权融资支持力度,提升社会直接融资比重。而在《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》中明确所投资的标的企业不得存在以下情形中包含了“直接从事房地产开发建设,包括开发或者销售商业住宅”。房地产行业的调控方式由“一刀切”的整体式调整为“因城施策”的微整式,再到“公司层面”的主体式。周期属性或因此逐步淡化,在β弱化的同时,具备α的优质标的或在日渐清晰的竞争格局中实现强者恒强的表现,带动行业集中度逐步提升。疫情冲击对房地产竣工端的影响并未完全消化,维持四季度竣工修复的预判。头部规模房企及二线成长梯队有望凭借自身优势实现销售、业绩双增长。建议关注:(1)规模型房企:万科A、保利地产、金地集团;(2 )成长型标的:金科股份、中南建设、华发股份、阳光城;(3)A 股物管优质标的:招商积余等。

    风险提示:

    房地产调控政策趋严,销售修复不及预期,资金面大幅收紧等。

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